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第十一章投资决策
现代财务管理学
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第十一章投资决策
掌握投资的概念及分类
掌握资本投资决策的两大类方法,并会运用这些方法进行资本投资决策
掌握股票、债券和证券投资基金的概念
了解证券投资的基本方法
学习目的:
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一. 投资的概念
投资是指企业为了获得未来报酬(或权利)而垫付一定成本的所有经济行为,包括企业的生产性投资和金融资产投资。
投资概述
第十一章投资决策
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二. 投资的分类
(一)按投资方式不同,分为直接投资和间接投资
(二)按投资回收期限的长短,分为长期投资和短期投资
(三)按投资对象不同,分为实物资产投资和金融资产投资
(四)按投资方向的不同,分为对内投资和对外投资
(五)按投资项目的相互关系,分为独立投资、互斥投资和互补投资
(六)按投资在再生产过程中的应用,分为初创投资和后续投资
投资概述
第十一章投资决策
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一. 资本投资概述
(一)资本投资的概念
投资按其对象可以划分为生产性资产投资和金融性资产投资,其中,生产性资产是指企业生产经营活动所需要的资产,它又进一步分为营运资产和资本资产。
生产性资本投资,简称资本投资,是指企业在其生产经营所需长期资产上所进行的投资,具有投入资金多、占用时间长、实施风险高的特征。固定资产投资是企业最主要的资本投资。
资本投资管理
第十一章投资决策
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(二)固定资产投资
固定资产投资是指建造和购置固定资产的经济活动,即固定资产再生产活动。固定资产再生产过程包括固定资产更新(局部和全部更新)、改建、扩建、新建等活动。
1. 固定资产投资的分类
(1)根据投资在生产过程中的作用
根据投资在再生产过程中的作用可把固定资产投资分为新建企业投资、简单再生产投资和扩大再生产投资。
资本投资管理
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(2)按对企业前途的影响
按对企业前途的影响可把固定资产投资分成战术性投资和战略性投资两大类。战术性投资是指不牵涉整个企业前途的投资。战略性投资是指对企业全局有重大影响的投资。
(3)按投资项目之间的关系
按投资项目之间的相互关系,可把企业固定资产投资分成相关性投资和非相关性投资两大类。
资本投资管理
第十一章投资决策
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4)按增加利润的途径
从增加利润的途径来看,可把企业固定资产投资分成扩大收入投资与降低成本投资两类。扩大收入投资是指通过扩大企业生产经营规模,以便增加利润的投资。降低成本投资则是指通过降低营业支出,以便增加利润的投资。
(5)按决策的分析思路
从决策的角度来看,可以把固定资产投资划分为独立投资和互斥选择投资。
资本投资管理
第十一章投资决策
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二. 资本投资的决策方法
(一)静态分析评价方法
1. 静态投资回收期法
(1)静态投资回收期的含义
静态投资回收期是指不考虑资金时间价值的情况下,收回初始投资所需要的年数。该指标可以衡量项目收回初始投资速度的快慢。
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第十一章投资决策
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第一种情况:年营业现金净流量相等
在原始投资一次性支出,每年现金净流量相等时,静态投资回收期的计算公式为:
资本投资管理
第十一章投资决策
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