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一
、与公司治理的涵义广泛的利益相关者,包括股东、债权人、供应商、雇
——,即管理层收购, 员、政府和社区等与公司有利害关系的集团。公司
、内部的或外
或股权交换及其他产权交易手段购买本公司全部或终维护公司各方面的利益。
、
.
收益的一种收购行为产生的体制基础是现代而是利益相关者通过一系列的内部、外部机制来实
管理低效问题。
有以下几个特点:一是收购主体为目标公司的管理司各方面的利益相关者的利益最大化
层:二是收购资金的绝大部分为债务融资,只有很少二、对我国上市公司治理的影响
的一部分为管理层的自有资金:三是通常以继续经当前我国上市公司治理中存在严重的“一股独
营原有业务为前提去取得经营权:四是收购的后果大”、“内部人控制”问题,导致经营者滥用职权、监
,问题出在企业内部,而其根’
的主要投资者是目标公司内部的经理和管理功能的缺失可以成为解决这一问题的突破
人员。通过。.
所有者和经营者合一的双重身份目标公司往主要体现在以下几个方面:
往是具有巨大资产潜力或存在“潜在的管理效率空、。
间”
。而管理层收购的一
义和广义两方面理解。
、
。如我国国有上市公司中就存
、中央政府、
东利益的最大化。防止经营者对所有者利益的背离地方政府、国有资产管理局、股东大会、董事会、监事
其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理会、经理层和职工代表大会等代理关系这种多层次的
层所构成的公司治理
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