毕业论文A股市场的真问题.doc

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关于A股市场的宏观政策,华生教授在众多的市场人士中算是很有见地的人物。2005年股权分置那会儿,正是他3月份发表在《中国证券报》上的文章,激起了兄弟我参与股权分置讨论的兴趣,才到新浪财经发文、开博,直到今天。最近新浪财经搞的“振兴股市大讨论”中,华生教授发表了一些文章,我也挑了每次推到财经首页的一些文章看了看,更加深了我的这一印象。下面我就针对华生教授《A股市场的假问题与真问题》这篇文章再次谈一点感想,供商榷。 A股市场真正的问题究竟是什么?这个问题本身的提出非常有意义,做什么事情都要符合常识,管理大师德鲁克曾经提出了很多基本的管理原则,其中最重要的一点就是“要事优先”。人最重要的是有头脑,有方向感,经济最重要的特征是稀缺条件下的利益最大化,所以做一件事情,最重要的是先把关键的矛盾给找出来,然后施之以重手,爱因斯坦所谓“提出问题等于解决问题的一半”是也。感觉华生教授高于其他的市场人士,就在于这一点,股价扭曲结构高估是A股市场长期不振的真问题,要以推动二次股改来解决,焦点非常集中,这样才有可能解决问题。反观其他市场人士,光问题就罗列了几页纸,证监会总共就3000多人,就算他们不吃饭、不睡觉,也解决不了几个问题。相反,如果我们能够把问题就聚焦在IPO发行制度的改革上,从根子上解决掉股价扭曲的这个问题,3000多人去做这一件事,那还是完全有可能的。解决了关键的问题,其他的问题自然迎刃而解,治大国如烹小鲜,不是说什么也不做,而是深刻地理解了国家的运行规律,让规律当你的千军万马冲锋陷阵。我想要是证监会领导认识到这一点,工作一定会轻松得多,而指数也不会这么难看! 华生教授说股价扭曲是真问题,这个是对的,但是其原因分析没有戳中靶心,因此解决方案也难以实施和奏效。股价的扭曲,表现的两个方面,一是蓝筹大盘股的刻意低估,一是中小盘股的普遍高估,在结构上扭曲了。这两个问题形成的因素不一样,解决的方式也完全不一样,证监会在其中能够发挥的作用大小也是不一样的。要讨论这个问题的解决,不得不指出内地市场的一个非常鲜明的特点,那就是个人投资者在人数上占绝大多数,在资金上我没有查数据,但估计也应该占到一半以上。这是一个什么概念?归结起来就是一句话,傻子太多,骗子不够用!散户就是那投资的傻子,上市公司就是排着队要上市的公司。散户为什么傻呢?其实傻,不过就是经验缺乏,没有投资的定性,完全随波逐流,市场氛围一起来,头脑就不用了,随大流。可以说,A股市场真问题的群众基础,在这里。但这不是一个问题,而是一个客