股权管理2号——流通股质押式回购产品描述持股投资者以流通股权提供质押担保,通过转让质押股票的收益权获得流动资金,期末再回购收益权偿还融资本息。收益权转让金额(即投资者融资金额)为标的证券市值的一定折扣,收益权回购金额=收益权转让金额+融资利息。适用对象持有上市公司流通股,具有融资需求的投资者,尤其适于满足大非的融资需求。产品功能盘活存量股权,在保障所有权不发生变更的同时获得资金融通。产品要点l标的证券:沪深两市大盘股、部分中小板股票等。l融资期限:一般在6个月-18个月之间。l折扣比率:大盘股折扣比率平均为45%,中小板折扣比率平均为40%。l融资成本:可选择固定融资成本、浮动融资成本两种方式。固定融资成本在10%-12%之间。浮动融资成本与特定标的价格表现挂钩,最低水平与一年期贷款利率相当,若挂钩标的期末涨幅满足约定条件,融资方将支付与股价上涨收益挂钩的额外成本。l交易盯市:每日盯市,证券市值须维持在融资金额的一定水平之上(如130%)。l履约担保:期初须质押股份,期间若证券价格下跌至风险控制水平之下,须追加质押担保品。产品优势适用对象广:大小非、个人投资者均可通过质押式回购获得融资,受限较少。标的范围广:可接受的标的涵盖沪深两市的大、中、小盘股票,范围比约定购回更广。结构灵活:融资成本可采用与股价挂钩的浮动利息方式,为融资方提供更多选择,有助于降低综合融资成本。交易结构投资者可直接与中信证券从事相关业务的子公司达成交易,也可通过信托计划募集资金后与融资方签署相关交易协议,基本交易结构如下图所示:案例说明1案例1:固定利息的股票质押式回购标的证券:同方股份(600100);期初股价:6元/股交易期限:365天;标的股票数量:1000万股收益权转让金额(融资金额):3000万元质押比率:50%资金利息:一年期贷款利率+4%收益权回购金额:3315万元(%计算)1案例2:浮动利息的股票质押式回购标的证券:同方股份(600100);期初股价:6元/股;交易期限:365天;标的股票数量:1000万股收益权卖出金额(
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