20150512-东方证券-2015分红影响跟踪：分红对期指的影响.pdf

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金融工程


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评级变化分红对期指的影响
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_Excel ——2015 分红影响跟踪


研究结论报告发布日期 2015 年 05 月 12 日
股指期货增添新成员。上证 50、中证 500 股指期货已于 4 月 16 日挂牌中
金所,我们将沿用分红系列报告的方法定期更新分红对沪深 300、上证 50、证券分析师谭瑾
中证 500 指数期货的影响。 021-63325888*5091
tanjin@
上市公司已逐步在公布分红信息。截止 5 月 8 日,沪深 300 成分股已有 268 执业证书编号:S0860513070001
家公布了分红方案,其中有 44 家公布了除权除息日,28 家已实施;上证

50 成分股已有 44 家公布了分红方案,其中有 8 家公布了除权除息日,4 家
相关报告
已实施;中证 500 成分股已有 404 家公布了分红方案,其中有 63 家公布了
分红对期指的影响 2015-05-04
除权除息日,52 家已实施.
分红对期指的影响 2015-04-27
根据最新的年报和分红预案信息,我们的预测如下: 分红对期指的影响 2015-04-21

沪深 300 股指期货:
合约收盘价分红点数实际价差含分红价差
专 IF1505 () ()
题 IF1506 ()
报 IF1509 ()
告 IF1512
上证 50 股指期货:
合约收盘价分红点数实际价差含分红价差
IH1505 () ()
IH1506
IH1509
IH1512
中证 500 股指期货:
合约收盘价分红点数实际价差含分红价差
IC1505 () ()
IC1506 () ()
IC1509 () ()
IC1512 () ()


【风险提示
金
融我们对分红的预测基于一系列的合理假设。如果市场环境发生突变,例如分
工
程红率发生大的变化,那么预测结果可能与实际分红有差异。
·

证
券
研
究
报
告
】

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生
影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
分红对期指的影响
股指期货增添新成员
4 月 16 日是沪深 300 股指期货成功运行 5 周年之际,而上证 50、中证 500 股指期货也于这天挂
牌中金所。品种的丰富,将完善我们的投资和风险管理工具,从而促进市场的稳健发展。而对于期
货的定价,了解其未来的分红必不可少;这是因为分红会影响股票价格指数,而指数并不会随着成
分股的分红而做出调整,因而分红会给指数带来一定的回落。股指期货往往会提前反应对分红的预
期。
本报告与我们之前的沪深 300 期指分红系列相同,从净利润、分红率的角度建立模型,为投资者
提供股指期货各标的指数未来分红的预测,并动态预测分红对各上市合约的影响。
历史分红情况回顾
4 月 16 日,上证 50、中证 500 股指期货正式挂牌中金所,股指期货大家庭再添新成员,在首次预
测分红对上证 50、中证 500 指数影响之前,我们有必要对指