第二波金融海啸正在形成（二）.doc

第二波金融海啸正在形成（二）.doc:..第二波金融海啸正在形成(二)5月20日笔者在上一篇文章中提出了全球第二波金融海啸正在形成的观点。两周过去了,造成全球金融市场动荡的各种因素正在继续恶化。综合多方信息小结如下:首先来看欧元区方面。继希腊主权债务危机爆发之后,5月28口美国三大评级机构之一的惠誉乂将丙班牙主权债务评级从AAA调降至AA+。惠誉主权评级的负责人布莱恩-科尔顿(BrianCoulton)在一份声明中写道:“本次降级源自惠誉认为,削减私立机构和外部债务的行动将显著降低西班牙经济中期内的增长速度。虽然政府债务和相关利息成本仍维持在AAA评级的范围之内,但惠誉预计西班牙经济的调整过程较其他拥有AAA主权评级的国家将更为艰难,所需时间也会更长。”西班牙议会仅经过一次表决就通过了该国近30年来最严厉的削减预算案。2009年西班牙的预算赤字/%,在所有欧元区国家中排名第三高。投资者原以为由于西班牙推出了削减财政赤字措施,评级机构会放过西班牙,结果却大失所望。惠誉宣布调降丙班牙评级后,美股的跌幅骤增,%以上。与此同时,%,。5月31日,法国预算部门高官FrancoisBaroin在一个电视采时称,法国不能将冃前的3A级主权信用评级视为理所当然。3A级主权信用评级有助于法国以相对较低的成木从国际市场融资。“法国必须确保3A评级”,而对应措施便是减少债务,削减赤字。Baroin称,这将是法国在今后较长时期内坚决推行的一项方针。今年法国财政赤字预计将达到GDP的8%,而其计划则是在3年内将赤字占GDP比重降到欧盟红线3%以内。目前,法国国内有关养老金改革的计划正在讨论中,同时法国也正考虑修改宪法,将预算赤字红线列入宪法中。机构投资者开始担心法国主权信用或遭降级。单纯就欧元区债务危机来看,不排除法国被降级的可能性,相对来说,法国持有欧猪5国的债券比较多,而且对这几个国家的出口也比较多。2010年5月5日,《纽约时报》曾刊登了一张欧洲债务关系图。在欧猪5国总计38890亿美元的债务中,法国持有9110亿美元,%。而法国更是以750亿美元和5110亿美元的债权成为希腊和意大利的最大债权国。此外,在法国表态之前,欧盟另一大国徳国已经暗示将通过调税的办法削减财政赤字,并且欧盟多国均已表态将采取较强硬的措施削减财政赤字,以避免重蹈希腊覆辙。欧盟统计当局于6月1口在卢森堡公布了欧元区16国的失业率,%,这是01998年6月份以来12年的最高值,该比率打破了市场先前的预期。让市场刚恢复的信心又在瞬间土崩瓦解。除了不断升高的失业率,欧洲央行5月31円发布的一年两次的针对欧元国家的报告中表达了对欧洲银行的约为8000亿欧元长期债务在2012年前完成再融资偿债的担心。媒体引述报告内容称,欧洲的银行将需要在2010年减记约1230亿欧元的坏账,2011年,将再减记1050亿欧元。两年共计2280亿欧元。而2007年至2009年两年间,己经减记了2380亿欧元。近曰,华尔街的外汇分析师指出,欧债危机已经使投资者对欧元信心逐步消失,各国的央行也越来越不愿意持有欧元。资金正离开欧元资产。数据显示,总计1050亿欧元的资产从该区域的固定收益市场逃离,这表明投资者对欧元资产的兴趣正在发生明显的转变,而在2009年,海外债券投资对欧元区固定收益市场净投入2250亿欧元第二来肴东欧方面。在市场把注意力聚焦在欧元区的时候,被人们暂时忘却的东欧的主权信用危机其实仍在加剧。如果说法国人不懂得躲避风头让人费解,那匈牙利人的不打自招简直就是“人来疯”。匈牙利新政府6月5日高调对本国经济发出严重的警告。匈牙利总理维欧尔班(ViktorOrban)的发言人发出警告称,该国的经济已经处于危急的局势,并表示,就是说及发生债务违约也“一点不夸张”。,违约风险可能会一触即发。匈牙利总理发言人表示:“在匈牙利,前任政府篡改数据。在希腊同样也是如此。既然希腊已经早一步爆发了危机,匈牙利也不可避免步其后尘。”在发出该警告之前,匈牙利执政党青民盟(Fidesz)的副党魁LajosKosa周四表示,匈牙利正面临与希腊类似的主权债务危机。分析师表示,该言论将给对匈牙利存在风险敞口的欧洲银行施加巨大的压力,并将削弱全球市场的风险偏好情绪,加剧对欧洲股帘的冲击,和导致华尔街疲软基调的恶化。市场对主权债务危急的担忧加剧,而全球金融市场也随之动摇。在该言论发出后,匈牙利兑欧元汇率下跌2%。至1欧元对289福林,为一年来的最低水平。该言论同时促进了欧元兑主要竞争对手汇率的大幅下跌,欧元兑美元汇率再创4年多来的新低,欧元对瑞