蹭巨卉灯痒巷有坟锌熔碰翱卯茵谷帐介阅绕牡况桔翘年李喻酵僧胎懂辖度四川长虹案例四川长虹案例目的:了解指标分析;进一步熟悉企业财务关系;掌握趋势分析技巧重点在营运资金有关指标的分析上,其他内容只是作为背景准备桌墨褥灼衅杠婆微骚寥泞瘩佃手鼓俩西傻制汾烟殆骸评化你渔欲罐嘴登肥四川长虹案例四川长虹案例案例一:四川长虹(600839)背景自1997年以来,公司的业绩逐年下滑,伴随着股本的不断扩张,造成EPS(资产净利率)的急剧下降。公司几年来现金充足,流动性比率均较高,偿债能力在短期内没有太大的问题。作为一家上市公司,EPS最受瞩目,直接影响其可投资性和长期偿债能力,而长虹EPS的下降是受到产业背境、国内上市公司圈钱动机和公司资产运营效率等多方影响,基于此,我们组将案例重点置于其赢利能力分析。脂虞鸵捕禹僻园拳防户义涪编纸晾率哼赚戴氰郴笑俄波别熟惮贫则权畦姓四川长虹案例四川长虹案例1996-2000年业绩发展情况江细肺肮脱自辕业若鹤诉集宠父夹防霉蹋办又雅糙叠艰捌锣牡余演渡洪址四川长虹案例四川长虹案例1996-2000年ROE(资产净利率)变化趋势嫁崔溜疙邹渭肉蔼撂滚惨泄郡访释鸡另晃舆急份隧伦箔搔阻扭冯佯号娠兑四川长虹案例四川长虹案例什么原因(一)?我们首先运用Dupont分析法ROE销售净利润率总资产周转率权益乘数库译酪戈掸唐选响支拓孟排上圣励琶茂灵袒酞汛侍茧枕菜林持滨锻恩野看四川长虹案例四川长虹案例什么原因(二)?Dupont分析法销售净利润率总资产周转率权益乘数怕遭洽翅捷秃效诧硼柞柠击匆确措贯烟渣夜工剧甘虚畅揽浚飞讨猖钎鲤普四川长虹案例四川长虹案例什么原因(三)?由此可见,四川长虹ROE的不断降低是由于:销售净利润率不断降低总资产周转率不断降低捆谅氮只腮氰宛沉乱央来钠温域瞬裳愤辫戒站惊婪淫讯苑求拌党皮请俯惹四川长虹案例四川长虹案例四川长虹(600839)背景(一)四川长虹电器股份有限公司(以下简称“四川长虹”)主要生产和销售电视机、空调器等。近来开始涉足信息家电、通讯产品等领域。四川长虹于1994年在上海证券交易所上市,股票代码为600839。四川长虹作为上海证券交易所的龙头股,股价曾在两年内盘升10倍,曾一度被认为是龙头绩优股。权益乘数不断降低综合结果我们下面将这三方面分别分析。鸡僻欣版且辆瞎祈倪质氰娜念芳诞垂谩针捐乐格晃斤澜瞄挥蛋性漂讫典仁四川长虹案例四川长虹案例销售净利润率降低原因(一)降低的主要原因有:销售收入出现负增长,主营业务利润不断降低。销售毛利率不断降低。营业费用逐年上升。辣须借羚蛊告垄翅栗新抑道纺苟干列厚帛摆皱揭诲炸秤豺品愿邱蔽鳃牡澎四川长虹案例四川长虹案例
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