轨交装备行业：需求回暖政策助推，整车龙头拐点明确.pptx

线网规划充足,铁路建设需求向上以基建稳增长,铁路投资逆转上行四大板块向好,整车龙头拐点确定01线网规划充足,铁路建设需求向上铁路建设关乎民生,八纵八横稳步推进资料来源:Wind,长江证券研究所资料来源:《中长期铁路网规划》,长江证券研究所国家对铁路建设高度重视,“四纵四横”逐步向“八纵八横”拓展铁路兼具货运+客运两种功能,能够有效带动地区经济发展国家对于铁路线网规划一直稳步推进,到2017年底,随着石济高铁的开通运营,“四纵四横”中的最后一横已完全打通。在不到十年的时间里,国内高铁网络建设已经实现2008年修订的中长期铁路网规划中的主要任务,向着新的“八纵八横”目标迈进高铁在客运任务中承担越来越重要的角色,2018年底全国高铁在铁路运营中的占比达22%图:2018年底全国高铁在铁路运营中的占比达22% 图:八纵八横规划进一步加密中东部铁路线网高铁+城际:通车里程低点已过,内部结构改善图:由于11-12年开工项目较少,对应16-17年高铁通车处于低谷资料来源:Wind,长江证券研究所图:根据我们的统计,高铁+城际未来几年通车均维持高位资料来源:轨道交通网,长江证券研究所16-17年是高速铁路通车低谷,未来三年高速铁路建设或将提速铁路的建设期一般为4-5年,由于2011-2012年铁路新线开工较少,叠加2015年为完成十二五规划存在部分提前通车,2016-,13-16为铁路项目开工高峰期,对应18-20年通车高增长;2018年投产高铁新线4100公里,根据我们的线路统计,未来两年年均通车或在4000公里以上(含城际)高铁+城际:通车里程低点已过,内部结构改善(公里/小时)分类线路名称站点线路里程(公里) 设计时速通车年份通车时间区域连接线-东部宁启铁路南京--南通26820020162016年5月陆桥通道-8横徐郑客专徐州-郑州36235020162016年9月沿海通道-8纵青荣城际即墨北-青岛北(即青段)1620020162016年11月京昆通道-8纵渝万高铁重庆(渝州区)-万州24725020162016年11月广昆通道-8横南昆客专(百色-昆明段)百色-昆明48625020162016年12月沪昆通道-8横贵阳北至昆明南贵阳北-昆明南52935020162016年12月陆桥通道-8横宝兰高铁宝鸡-兰州40125020172017年7月京兰通道-8横张呼高铁乌兰察布-呼和浩特东13025020172017年8月沿江通道-8横武九高铁武汉-九江12925020172017年9月京昆通道-8纵西成高铁西安-成都51125020172017年12月青银通道-8横石济高铁济南-石家庄29825020172017年12月线路通车里程增长叠加通车线路内部结构改善,车辆需求或受带动2016-2017年高铁主干线通车里程较少,通车线路中大部分是中西部和短途城际线,对车辆需求不高,从车辆招标来看,16年共计招标120标列,17年共计招标311标列(其中11月招标175标列),低于以前年度400标列水平2018-2020年通车线路主要为沿海通道、京港台通道、京哈通道部分路段及东部区域连接线,客流量相对较大,动车组配置密度相对较高,对于动车组需求带动较大表:16-17年通车线路主要为中西部线路和短途线资料来源:轨道交通网,长江证券研究所普铁:前低后高,通车高峰在即资料来源:国家铁路局,长江证券研究所资料来源:中长期铁路网规划(2016年),长江证券研究所中长期铁路规划为2016-2020年预留充足建设空间根据规划,2020年铁路网规模将达到15万公里(高铁3万公里),,,五年年均3760公里按目前建设节奏,2018-2020年或为通车高峰2016-2018年普铁分别通车1378、856、583公里,要如期完成计划,后两年年均需通车约7500公里以上图:2016-2017全国铁路通车里程相对较少 图:根据中长期铁路规划,2020年铁路网规模达到15万公里城市轨道交通:审批开工复苏,通车有望再创新高资料来源:发改委,长江证券研究所“十三五”前两年密集批复轨交项目,加强重点轨交项目推进力度2014年发改委仅批复10条建设项目,总294公里,批复金额1983亿元。2015年发改委批复14个城市轨交建设规划(五年),共涉及规划条数72条,项目里程合计1498公里,同比激增409%;批复投资金额10664亿元,同比增长438%2016/17年发改委分别批复了总投资达3536亿元/4380亿元的地铁项目截至2018年末,中国(不含港澳台地区)共计35个城市开通城市轨道交通并投入运营,开通线路187条,运营线路长度达到