第八章 收益分配.ppt

第八章收益分配一、 国有资本收益管理的有关规定 :国有资本收益包括注册的国有资本分享的企业税后利润和国家法律、行政法规规定的其他国有资本收益。 :企业实现的年度净利润,归企业投资者所有,必须按规定进行分配。以前年度未分配利演,并人本年度可向投资者分配的利润进行分配。母公司制定的年度利润分配方案,应当报主管财政机关备案,母公司向主管财政机关上交利润的具体办法,由财政部根据国务院的决定制定。 :企业发生的年度经营亏损,依法用以后年度实现的利润弥补。连续5年不足弥补的,用税后利润弥补,或者经企业董事会或经理办公会审议后,依次用企业盈余公积、资本公积弥补。企业在以前年度亏损未弥补之前,不得向投资者分曰利润。 :生产经营的损失计人本期损益:清算期间的损失计人清算费用:公司制改建中的损失,可以冲减所有者权益。 :转让母公司国有资本所得收益,上缴主管财政机关;企业转让子公司股权所得收益与其对子公司股权投资的差额,作为投资损益处理。上市公司国有股减持所得收益,按国务院规定执行。 :企业清算净收益归投资者所有,其中:子公司清算所得净收益,投资者分享的股份与其对子公司股权投资的差额,作为投资收益处理;母公司清算所得净收益,上缴主管财政机关。遇坡甩唇钢撑遮酱测钉吊镜乘票藉顽窑煮翁弓剖据乍念柴陷锥锡帕欢明窒第八章收益分配第八章收益分配二、 影响股利分配的因素  (1)法律因素:为了保护债权人和股东的利益,有关法规对企业股利分配通常予以一定的限制。包括:资本保全约束 、企业积累约束、净利润约束、超额累计利润约束。(2)股东因素:股东出于自身考虑,对公司的收益分配产生的影响。包括:控制权考虑、避税考虑、稳定收入考虑、逃避风险考虑。(3)公司因素:公司出于长期发展与短期经营考虑以下因素:盈余稳定状况、资产流动状况、公司举债能力、未来投资机会、筹资资金成本、债务需要。(4)其他因素:包括债务合同约束、通货膨胀约束。三、 四种股利政策的评价与选择(1)剩余股利政策的内容和政策依据 剩余股利政策就是在公司有着良好的投资肌会时,根据一定的目标资本结构,测算出投资所需的权益资本,先从盈余当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配。蚜聂商霖垄免配弧甄赐炸诬狐饺发受买胸栖焚啦伏围溜埠绘邢盆求揉怠朗第八章收益分配第八章收益分配(2)固定或稳定增长股利政策的内容和政策依据这种股利政策是将每年发放的股利固定在一个固定的水平上并在较长的时期内不变,只有当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时,才提高年度的股利发放额。采用本政策的理由在于:①稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好的形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格。②有利于投资者安排股利收入和支出。③稳定的股利政策可能会不符合剩余股利理论,但为了将股利维持在稳定的水平上,即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构,也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。*该股利政策的缺点在于股利支付与盈余脱节,当盈利较低时仍要支付较高的股利,容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。 (3)固定股利支付率政策的内容和政策依据该政策是公司确定一个股利占盈余的比率,长期按此比率支付股利的政策。采用本政策的理由是,