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影响美元指数走势因素
1、美元指数与美国联邦基金利率的关系
在一般情况下,美国利率下跌,美元的走势就疲软;美国利率上升,美元走势偏好。从美国国库券(特别是长期国库券)的价格变化动向,可以探寻出美国利率的动向,因而可以对预测美元走势有所帮助。如果投资者认为美国通货膨胀受到了控制,那么在现有国库券利息收益的吸引下,尤其是短期国库券,便会受到投资者青睐,债券价格上扬。反之,如果投资者认为通货膨胀将会加剧或恶化,那么利率就可能上升以抑制通货膨胀,债券的价格便会下跌。20世纪80年代前半期,美国在存在着大量的贸易逆差和巨额的财政赤字的情况下,美元依然坚挺,就是美国实行高利率政策,促使大量资本从日本和西欧流人美国的结果。美元的走势,受利率因素的影响很大。
在开放经济条件下,国际资本流动规模巨大,大大超过国际贸易额,表明金融全球化的极大发展。利率差异对汇率变动的影响比过去更为重要了。当一个国家紧缩信贷时,利率会上升,征国际市场上形成利率差异,将引起短期资金在国际间移动,资本一般总是从利率低的国家流向利率高的高于其他国家,就会吸引大量的资本流人,本国资金流出减少,导致国际市场上抢购这种货币;同时资本账户收支得到改善,本国货币汇价得到提高。反之,如果一低于其他国家,则会造成资本大量流出,外国资本流人减少,资本账户收支恶化,同时外汇交易市场上就会抛售这种货币,引起汇率下跌。
2、美元指数与商品价格走势的关系
国际商品市场上商品大多以美元计价,所以商品价格与美元指数成较为明显的负相关。
美元指数走势图(美元指数实时行情):
美元指数与美国的实际利率存在正相关关系,当美元或者美国债券的资金收益率在剔除了通胀因素后还有这较为客观的收益时,美元往往成为市场追捧的重要资产,这段时期美元之所以有这么高的实际收益率,一方面是因为美国的联邦基金利率较高,或者是因为其经济体内较低的通货膨胀率。当高利率和低通胀并存时,美元指数的表现则更为抢眼,如从1995年开始到2001年美元指数的一个牛市。相反的,如果通货膨胀很高,那么资金更青睐于黄金或者商品来实现个人财富的保值,因为投资者在通胀时期普遍预期价格汇持续上涨,而现在最明智的办法就是抛出自己手中的货币或者具有较强流动性的债券来换取商品,以免接下来自己的财富的更大缩水。由上图我们可以看出,在2001年美联储FED在网络科技破灭和911之后,为挽救面临衰退的美国经济而不断降低利率,促使了美国实际利率变为负值,同时还有通货膨胀的加剧,美元指数的走熊也就理所当然了。当然,你也可以用另外的思路来解释这一现象,就是FED向市场注入了大量流动性,导致流动性泛滥,引发美元贬值和商品牛市。
3、美元指数与欧元汇率走势的关系
美元指数根本上来讲还是一系列汇率的一个加权指数,所以最终还是反映到美国与其主要贸易货币的自由兑换货币的强弱上。在美元指数构成的一揽子货币上,欧元是权重最重的一个货币,欧元的走势自然也成为与美元指数的重要影响因素。近期由美国次贷危机所引发的金融动荡对欧元区产生了重要的影响,欧元区经济连续两个季度出现负增长,反而较美国提前步入衰退,这也成为投资者看空欧元从而促使美元飙升的一个重要因素。
4、美元指数和黄金价格走势的关系
美元指数跌的时候黄金在涨,而黄金跌的时候