私募股权融资与投资_Final.ppt

私募股权融资与投资
张天伟
2008年11月
北京
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私募股权融资
资金的种类特性
私募股权融资/私募投资机构(私募基金)
为何寻求私募股权融资
如何寻求私募股权融资
并购与管理层收购中的私募股权融资
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私募股权融资
资金的种类特性
私募股权融资/私募投资机构(私募基金)
为何寻求私募股权融资
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并购与管理层收购中的私募股权融资
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资金的种类特性
长期资金
短期资金
短期贷款
内部资金
自有资金
利润留成
直接融资
股票
外部资金
间接融资
企业债券
长期贷款
借入资金
折旧摊提
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企业融资链图
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股权融资
资金的种类特性
私募股权融资/私募投资机构(私募基金)
为何寻求私募股权融资
如何寻求私募股权融资
并购与管理层收购中的私募股权融资
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私募股权融资
私募投资者
个人、企业的投资部门、金融机构的直接投资部门、独立的风险投资和私募股权投资基金、对冲基金等
风险投资基金(VC)
初创期–成长早期
私募股权基金(PE)
成长期、扩张期、成熟期(股东更替、管理层收购、企业重组与拯救等)
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私募股权基金的组织
私募股权投资机构的主要组织形式:有限合伙制
有限合伙人(LP):出资人
经营合伙人(GP):管理人
基金规模
承诺出资额、实际出资额
投资期限、基金寿命
LP&GP的权责机制:
经营合伙人
有限合伙人
出资
1%
99%
管理费
2%
增值收益
20%
80%
投资决策
投资委员会
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私募股权基金的规范
行业方向
投资阶段(成长期、扩张期、上市前、收购、企业拯救等)
被动型(财务型)或控股型
单一项目投资规模
年回报率
项目监管、风险控制等
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项目投资的过程控制
项目的筛选:市场地位、未来增长、竞争格局及优势、收入与利润水平、可能的投资回报、管理团队等
尽职调查
投资分析及报告
投资决策委员会讨论
投资文件
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