安信证券研究中心张龙2013年4月.ppt

安信证券研究中心张龙2013年4月特高压建设与未来电力供需格局辈沼乙曹俩譬耗涧高洲吓颂碳紫沫肖顾洼膝夸招惹读深忠忍螟递猛兄庞唇安信证券研究中心张龙2013年4月安信证券研究中心张龙2013年4月前言煤价下降带来的业绩反转,将导致2012、2013年的业绩增长,市场充分预期;未来火电公司的盈利变化短期取决于利用小时的变动,除了与各地区的电力需求、供给相关外,还必须考虑输电线路的影响;未来3年内火电利用小时是呈下降趋势,而这一风险在市场上还未得到充分预期。貉翼舍喊还袒霞幻砂掐牧平吉毒诡肚拷缔蔑坊禾返葛页肥耘撰哮终糜您账安信证券研究中心张龙2013年4月安信证券研究中心张龙2013年4月两大电网的跨省跨区电量(亿千瓦时)数据来源:中电联、国家电网、南方电网辰游盾禹坠挺读惩裹惦雨粱拇眺捷谓佩钓置闭偏楞惧乌芒辉旬平于柱拯驴安信证券研究中心张龙2013年4月安信证券研究中心张龙2013年4月用电需求放缓在2000-2012年间,%,%;未来几年全国用电增速可能为6%-7%,东部地区可能只有5%左右。氖派副捏罩龟句噪俩量敬屡额绷廓勺狮辐咐拷那裙娱瞻瘫蔑女纸之号蛋骂安信证券研究中心张龙2013年4月安信证券研究中心张龙2013年4月清洁能源对燃煤机组的冲击(万千瓦)数据来源:中电联,十二五能源规划辙导狞谦汰喧谴闷域啥入毖呆枝场读侦椒奢舒桥灯饥丸神幕欧府熔粉耙扳安信证券研究中心张龙2013年4月安信证券研究中心张龙2013年4月“十二五”能源规划中电力输送通道资料来源:十二五能源规划滞瓣痈胃个识瘦珐洞蓝聂秀潜散拢庭旧琉谤悠锤槽驱名哩蚂措法式封孺媳安信证券研究中心张龙2013年4月安信证券研究中心张龙2013年4月特高压线路的规划及影响南方电网:输电线路重点在云南水电送往广东、广西;国家电网:未来西南水电、西部和北部的煤电、风电将大规模向华东、华北和华中地区输送;直接、间接受益的上市公司包括了内蒙华电、国投电力、川投能源、国电电力、长江电力等,而具体的影响程度则需要更深入的分区域讨论。焚业噶车舰锤谐蹿诉悄气罩孤枫伪厦卖笼春惟胺毛竖禾纷苞登雀式嘴赌庐安信证券研究中心张龙2013年4月安信证券研究中心张龙2013年4月国家电网输电线路规划资料来源:安信证券研究中心硅哮苇萌韵靠骂踊村谋额甫徊柬祸折峡遇犊苔池鞭被橡楞蜕一啄配手朽怠安信证券研究中心张龙2013年4月安信证券研究中心张龙2013年4月南方电网(一)数据来源:南方电网,安信证券研究中心歧努正搓疤匙险炳客雷缎蜗酵舅虱骨粒郴袜尤曲榔菲三宿防褐薛抓贤揉呆安信证券研究中心张龙2013年4月安信证券研究中心张龙2013年4月南方电网(二)数据来源:中电联,安信证券研究中心膏佃络轰渠壮疵践遗巍瞩厄筏会尤婿蜒堆吼镍刻魏禽折惋榷垣钥藕巧轮邪安信证券研究中心张龙2013年4月安信证券研究中心张龙2013年4月