不确定型的券组合投资模型.pdf

摘要摘要年,美国经济学家、诺贝尔奖获得者籺岢隽酥と楹贤资模型,标志着现代组合投资理论的面世。之后,许多经济学家、数学家对该理论做了进一步研究,使得该理论的内容得到不断的充实。区间数线性规划问题是目前研究的热点问题之一【。保泄刂と楹贤蹲实那涫咝规划方法较少。本文作者主要采用区间数线性规划方法研究不确定型的证券组合投资问题。本文的第一章作者首先介绍了证券组合投资的基本概念;其次综述了证券组合投资的研究概况;最后总结了本文研究的主要内容及其重要意义。本文的第二章作者提出了风险证券组合投资的多目标线性规划模型。分收益率和风险损失率分别为确数和区间数两种情况讨论了证券组合投资的多目标线性规划模型,其中每一种情况又包括含无风险投资和含交易费用的证券组合投资的多目标线性规划模型。最后,针对每一种情况给出相关算例,说明该模型的有效性和可行性。本文的第三章作者提出了风险证券组合投资的区间数线性规划的满意解。通过引入区间数线性规划问题中的目标函数优化水平口和约束条件满足水平卢,将目标函数和约束条件均为区间数的区间数线性规划问题转化为确定型的一般参数线性规划问题。然后,进一步讨论了含无风险投资和含交易费用的证券组合投资的区间数线性规划的满意解。最后,给出相关算例,说明该模型和方法的实用性和可行性。关键词:证券组合投资,风险损失率,区间数线性规划,满意解,多目标
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第一章绪论%,:《§证券组合投资分析的基本概念船傩,⋯,脓。,⋯,美国经济学家№皿。州把提出了证券组合投资的均值一方差模型Ⅲ。设投。盯盯;··证券组合投资鬳是指投资者选择了”种证券,⋯,”绾畏峙涿恐种と耐蹲时壤沟猛蹲适找娼洗蠖蹲史险较小的投资活动。为什么要进行证券组合投资呢鞣接芯溲栌铮翰荒馨阉有鸡蛋都放在一个篮子罩。在证券投资的实践中,人们发现,有相当多的投资者都不愿把其全部资金都投放在个别证券上,因为那样做风险较大,而是把其资金按一定比例进行组合投资,这样可以分散风险,使投资风险较小。资者选择了”种证券进行组合投资,第衍十证券的收益率为,⋯,,它是一随机变量,其期望值为:用它来表示第种と钠谕找媛剩黄浞讲钗#用它来表示第衍十证券的风险。则这玎种证券的投资收益率向量为:琑琑。期望收益率向量为:其风险用投资收益率的方差或标准差来衡量:【.狤盯月:··..●。。
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近年来,斯蒂芬·罗斯首创了套利定价理论莈§证券组合投资的研究概况∑置玑獃准则建立了证券组合投资模型;年,威廉·夏普籼券虰,则庞贐当且仅当日月≥毛月和盯≤仃;辽儆幸桓霾证券组合投资的主体是投资者,就对风险的喜厌程度,投资者大致可以分为三种类型:风险厌恶型,风险喜好型,风险中性型。大多数投资者都是风险厌恶型的,,即:若有证等号成立5谑导噬钪校と蠖际粲谑找娓摺⒎缦沾蠛褪找娴汀⒎缦小这两种类型,就是证券组合投资理论中的“高收益伴随着高风险”这一理论。风险损失率是指在一个投资周期内资产在发生风险时可能的损失在总投资中所占的百分比Ⅲ。若以风险损失率为表示第种と