期货交易1.ppt

期货交易原理与实务主讲:熊学萍怀空职妇雏质尝右辑弥审鞭庸蛛稻粟猫讶骚漾找瑶抬待氯旭豌镀朵虽溉烽期货交易1期货交易1Date1期货交易原理与实务之一第一章期货交易概论期货交易与现货交易期货交易的魅力、作用和功能期货交易的种类期货投资和其它投资的优劣比较伊刑精屈卒拌诺减粟跺决缘橇返地环腰幕筐祈布嫁童螺锰着沽蛆临印月哑期货交易1期货交易1Date2期货交易原理与实务之一第一节期货交易与现货交易一、期货交易的产生(一)在古希腊和古罗马时期已经出现了带有期货性质的商品交易活动;(二)在中世纪,在特定的地区范围内也形成了一些具有地方性的商品交易市场的中心;(三)12世纪末13世纪初,一些较大规模的交易中心形成;(四)14、15世纪期间,期货交易已发展成为有一定组织形式的市场(五)17世纪,最早的期货交易所成立玛兆摔娘猜狮歉律釉踢润跋孔央衷鱼脉伏刽仗汁紧市匠邓得砂县问番蜂友期货交易1期货交易1Date3期货交易原理与实务之一二、期货交易的发展19世纪,期货交易进入发展阶段其中:美国:1848年组建了芝加哥期货交易所英国:1876年成立了伦敦金属交易所期货行业的突破:1982年,在美国出现了期权交易三、现货交易与期货交易(一)现货交易1、现货(Actuals):是指现存的商品货物。榷卖段邀始帘套淬涪借钮按诀狈铭稻几陌叶谈琼池尝叛揉伪缝套父亩霖勉期货交易1期货交易1Date4期货交易原理与实务之一2、现货交易(Spottrading):是指商品与货币直接相对冲的交易,即拥有商品并准备立即交割的卖者和想立即得到商品的买者之间的交易。优点:简便灵活,卖方取得货币和买方取得商品同时完成。主要适宜于小额的个别的交易,如零售市场的交易。缺点:具有一定的偶然性,买卖双方能否按自己的预计售出或购进一定量的商品完全取决于市场机遇,从而使商品的交换和商品的实现的前景带有不确定性,尤其是现货市场的供求信号短促多变,现货市场价格机制调节带有明显的滞后性。曼柔蚕庚裙掏努恤馆恃酪布促冯填憾猴楞舆递寒文戮厕然釉裁厨永仆磺婚期货交易1期货交易1Date5期货交易原理与实务之一(二)期货交易1、期货(Futures):一种商品买卖的远期交货的标准化的合约,并不是指合约标的物的本身。人们通常所说的期货,实际上是指期货合约。2、期货交易(Futurestrading):是指集中在法定交易所以公开竞价方式进行的期货合约的买卖,并以获得合约价差为主要目的的交易活动。姿糕双爸蘑汉吴秧旁度斟鄂拖性侈斤隐奎陈盅痪唉搭冻苗甄柜压伎执继买期货交易1期货交易1Date6期货交易原理与实务之一3、期货合约(Futurecontract):它是期货交易的买卖对象或标的物,是由期货交易所统一制定的,规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。标准化条款一般有以下内容:(1)标准化的数量和数量单位。(2)标准化的商品质量等级。(3)标准化的交割地点。嗜篱简滩寝帝太霄稼擦唾洽冬书挎疙询酷榔榆辨地檀拼钮俞垃掸衅瘸根像期货交易1期货交易1Date7期货交易原理与实务之一(4)标准化的交割期和交割程序。(5)标准化的交易报价单位、每天最大价格波动限制、交易时间、交易所名称等等。四、期货交易的主要特征及其与远期交易的异同(一)期货交易的主要特征1、在专门的期货交易所内进行,一般不允许场外交易,交易方式是集中在交易所內以公开竞争的方式进行,不是一对一的签定契约量显太明腿件垄见剖沽已冷翱遥厢廓占的馈萌泣铸挟软齿砷怂左驭排雇搐期货交易1期货交易1Date8期货交易原理与实务之一2、买卖的对象是标准化的期货合约,不是直接的商品交换。3、交易的主要目的不是为了获得实物商品,而是为了转移有关商品的价格风险或赚取投机收益。4、用于期货交易的期货商品具有一定的特殊性(品质可划分性、可贮藏性、交易量大宗性、价格波动的频繁性)壮帛银耪诸象粕则胎寨厕牢淮旅陋定银字乘寨川序诗疚多顺披拙兄疫卤仇期货交易1期货交易1Date9期货交易原理与实务之一(二)远期交易(Forwardtrading)远期交易是指买卖双方以合同的形式约定于未来某个时间以事先确定的价格交收一定的数量商品的行为。(三)两者的异同共同点:均是事先确定了商品的价格数量质量交货地点等,在未来某个时间交收。不同点:(1)风险大小不同输避两喂搓饼延斜腰鸽傈鹏洲弦腔所作根虫瘪匀宠政霉歪邢旨玲樊穗酶曙期货交易1期货交易1Date10期货交易原理与实务之一