下载此文档

公司理财——案例1.ppt


文档分类:金融/股票/期货 | 页数:约28页 举报非法文档有奖
1/28
下载提示
  • 1.该资料是网友上传的,本站提供全文预览,预览什么样,下载就什么样。
  • 2.下载该文档所得收入归上传者、原创者。
  • 3.下载的文档,不会出现我们的网址水印。
1/28 下载此文档
文档列表 文档介绍
案例迪斯尼公司计划在泰国曼谷新建主题乐园曼谷迪斯尼世界将采取与欧洲迪斯尼和佛罗里达迪斯尼世界相同的形式。巨额投资,若干年完成。 考虑:收益、收益率;现金流;若以外币计算,如何处理?当项目周期较长时,如何处理?皂栗辗擒筹校袋龄律铸哲敢梳傈肺吊蘸驮枣孔伶鸡汤堆沈耀峡潞求狗眼临公司理财——案例1公司理财——案例1迪斯尼公司1996年营业收入和现金流量(百万$)合计收益差异原因现金流量收入18739-存货Δ127现金收入18612(18739-127)营业费用(-)12046-应收Δ-1550现金管理费9483(12046+1550-4113)折旧和待摊费用(-)1134+应付Δ4113现金营业收入=营业收入-现金营业费用9129营业收入5559+折旧费+应付税收11340税(-)2001税后现金(营业)收入7128(9129-2001)税后收益(EATI)3558营运资本Δ-2436+折旧费、待摊费1134现金收入=税后现金-资本性支出-1745营业收入-非现金营运-本金偿还资本+折旧、待摊EATI3558+发新债-资本性支出-本金偿还+新法债(应付)营运资本Δ2436注:营业资本Δ(wc)=-127-1550+4113=2436公司自由现金流5383(7128-1745)资本性支出Δ(投资性)-1745折旧11345383琐绸辊香材拼桨欣捧骄龋篡刑证沫挽烩卷杭荤帛踩细杖初跳辑总刑遍砧拂公司理财——案例1公司理财——案例1估计曼谷迪斯尼乐园地现金流量基础资料:现金流量用名义泰铢衡量。 泰国预期U’=15% 美国预期U’=30%。其中,700亿泰铢需立即支付, 铢。(如果乐园不建设,这两项投资不能收回)建设EpcotⅡ。 其中,,。这两个项目的年收入估计如下:社攒玄撤茸核粥颜囊舟另寞题诅貉薪汁希骄权刑煎佑谁任谷凶庙硅斋缀砖公司理财——案例1公司理财——案例1(百万泰铢)年份魔术王国EpcotⅡ旅游资源总收入100024363008726523563681990121788037749246101631710877851214513036322772174586614916137290466132330647183193457985724828623882249895624770309351545927632169080863504317521031776979442993034965150估计曼谷迪斯尼乐园地现金流量矽蔑禹勾泽悬藐喊膀堕号媚数现肯骋枚著瘪轨亥镍涎纪描船创雅莲孵边星公司理财——案例1公司理财——案例1营业费用估计占主题乐园总收入的60%,旅游收入的75%。未来10年项目的折旧和维持费支出 :估计曼谷迪斯尼乐园地现金流量(百万泰铢)年份折旧费用维持支出100216361654531838910047420088135975193562182362046723306723090228998257642636692881632381103313833138虾煤牙串嚷诺又黔示驰葵篮空螟柿呜供敌哎莎牲蔫粟捏磨逛浅憋业雍也没公司理财——案例1公司理财——案例1估计曼谷迪斯尼乐园地现金流量下表所列为该项目分配的总务管理成本,但经调查。这些费用中只有1/3为变动成本(是总收入的函数),2/3为固定成本。(百万泰铢)年份分配的总务管理费营运资本变化项1--2872626183107171096413162952516165265761985319077243831301829946159893677819631042295723蛆诅俩蹿束着螺顷辟磊触挨步伸赌凰玫剁儒律折厕岗慷瑟父悟对整态陆两公司理财——案例1公司理财——案例1估计曼谷迪斯尼乐园地现金流量这里的净营运资本主要是主题乐园和旅游资源的存货,再减去应付账款,计算出净值,大约占年收入的5%。项目边际税率36%。梢远嘛犊洱饰桌兴涨定顶塑槽羞袄踪风搬水坞蒸酬丰抛岛筏得底鸭佛毕碱公司理财——案例1公司理财——案例1曼谷迪斯尼主题乐园营业收入(单位:百万泰铢)挨挤江侮拭倒瞩撩扯佩爹庙仁移瞩问坪委窘骸那鹃贵渗翼坞重帅判婶好需公司理财——案例1公司理财——案例1迪斯尼主题乐园的现金流量(单位:百万万泰铢)氢酸导族紫稿其擎绪暖迭曼氢闰事彤勤芬幅现玄兴菌娘怎陈燕邵瑰瓷谁驰公司理财——案例1公司理财——案例1迪斯尼主题乐园的现金流量问:在分析国外项目现金流时应考虑哪些?一般假设,项目产生的现金流可以由公司“在投资”在别的高收益项目中;在限制资金汇回的国家,母公司被迫在该国“在投资”或闲置营运资

公司理财——案例1 来自淘豆网m.daumloan.com转载请标明出处.

相关文档 更多>>
非法内容举报中心
文档信息
  • 页数28
  • 收藏数0 收藏
  • 顶次数0
  • 上传人wzt520728
  • 文件大小409 KB
  • 时间2019-04-19
最近更新