私募组织形式.doc

私募
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私募(private placement)是相对于公募(public offering)而言,是就证券发行方法之差异,以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别,界定为公募和私募,或公募证券和私募证券。
目录
详解
中国私募基金发展三大路径
一、股权分置改革
二、纯投机型的私募基金
三、具有创投背景的私募基金
四、国际国内形势的变化
私募基金五大优势
私募的组织形式
1、公司式
2、契约式
3、虚拟式
4、组合式
5、有限合伙制
6、信托制
私募和公募基金的区别
区别
认识私募基金的四大误区
私募(首部披露资本博弈秘密的金融小说)
内容简介
目录
中国PE的法律解读(私募解读工具实务书)
媒体评论
私募基金的金融监管和经济风险
阳光私募基金概述
私募基金网站
私募委托理财与非法集资的判断标准
详解
中国私募基金发展三大路径
一、股权分置改革
二、纯投机型的私募基金
三、具有创投背景的私募基金
四、国际国内形势的变化
私募基金五大优势
私募的组织形式
1、公司式
2、契约式
3、虚拟式
4、组合式
5、有限合伙制
6、信托制
私募和公募基金的区别
区别
认识私募基金的四大误区
私募(首部披露资本博弈秘密的金融小说)
内容简介
目录
中国PE的法律解读(私募解读工具实务书)
媒体评论
私募基金的金融监管和经济风险
阳光私募基金概述
私募基金网站
私募委托理财与非法集资的判断标准
展开
编辑本段
详解
基金的分类知识
基金按是否面向一般大众募集资金分为公募与私募,按主投资标的又可分为证券投资基金(标的为股票),期货投资基金(标的为期货合约)、货币投资基金(标的为外汇)、黄金投资基金(标的为黄金)、基金投资基金(FOF,标的为基金公司)、房地产投资基金(REITS,标的为房地产),对冲基金(标的为套利空间),以上这么多基金形态,很多都是西方国家有,在中国只有此类概念而并无实体(私募由于不受政策限制,所以投资标的灵活)。
中国所谓的基金准确应该叫证券投资基金,例如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等,这些公募基金受证监会严格监管,投资方向与投资比例有严格限制,它们大多管理数百亿以上资金。
私募在中国是受严格限制的,因为私募很容易成为“非法集资”,两者的区别就是:是否面向一般大众集资,资金所有权是否发生转移,如果募集人数超过50人,并转移至个人账户,则定为非法集资,非法集资是极严重经济犯罪,可判死刑,如浙江吴英、德隆唐万新、美国麦道夫。
目前中国的私募按投资标的分主要有:私募证券投资基金(投资于股票,如赤子之心、武当资产、星石等资产管理公司)、私募房地产投资基金(目前较少,如星浩投资)、私募股权投资基金(即PE,投资于非上市公司股权,以IPO为目的,如鼎辉,弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红)、私募风险投资基金(即VC,风险大,如联想投资、软银、IDG)
公募基金如大成、嘉实、华夏等基金公司是证券投资基金,只能投资股票或债券,不能投资非上市公司股权,不能投资房地产,不能投资有风险企业,而私募基金可以。
编辑本段
中国私募基金发展三大路径
一、股权分置改革
股权分置改革为私募股权基金的兴起提供了条件
股权分置改革是政府的既定目标。改革结束后,我国股票市场可流通的股票数量将是改革之前的3~4倍。上市公司之间的收购也将比全流通之前简单得多。敌意收购(hostile acquisition)的压力也将迫使现有上市公司的管理层更加密切地与股东合作,以避免被收购的被动局面出现。此外,股票全流通后,为达到产业扩张的目的,上市公司之间的相互收购也将变得容易且更有经济效率改善的意义。
通常上市公司不论何种形式的收购,都会给其财务结构带来较大的影响,并导致股票价格有所变化。这种变化必然对私募基金的投资模式带来变化。其中有些私募基金可能专注于这样的业务,由目前的普遍投机性私募基金转变为专业化从事上市公司并购甚至产业并购的合作伙伴性基金(M&A Fund)。这种收购基金正是发达国家金融市场为数庞大的私募股权基金(private equity fund)中的一种。以近年来在我国多有斩获的美国凯雷集团为例,该公司自有资金约为80亿美元,而投资带动的资金可达800亿美元,比我国A股市场全部私募基金的总数还要多。强大的资金优势、政治优势和全球资本上谙熟的人脉关系,对一些并购项目基本上可以进行一些外科手术式的操作,即整体收购,不用十分费力地拿到海外资本市场上市,获取超过30%的年收益率。此外,近年来在内地非常活跃的房地产投资商凯德置地(capitaland),其母公司则是新加坡交易所上市的大型房地产