绪论:财务管理简介一、。与财富的保值、增值有关,是有关创造财富的决策。财务管理的核心:企业资金运动筹集资金对外投资供应收回投资生产销售取得货币资金企业的资金运动过程交税、付息还本、(1)资金筹集(筹资活动)基本来源:股东:股权融资债权人:债务融资目标:资金成本尽可能低股东投资第三方资金提供者一般股东股本资金准股本资金贷款担保其他信用保证形式优先股普通股无担保贷款可转换债券零息债券固定红利浮动红利可转换优先股附认股权证的债券股权融资的优点无需偿还,回报率根据公司盈利状况决定股权融资的缺点红利在所得税后支付债务融资来源本国资金市场外国资金市场国内金融市场政府信贷国际金融市场外国政府出口信贷世界银行、地区开发银行贷款商业贷款政策性贷款债务融资的优点:利息在税前支付债务融资的缺点:需按期还本付息,有的需抵押或担保要求:合理的资本结构即合理的资产负债率负债高,风险高,负债低,没有充分发挥财务杠杆作用案例:鲁北化工(600727)该公司资产负债率很低,07年报第三季末只有26%,这是好事吗?错,这表明该公司有巨额的账外借款,否则该公司大股东股权不会三年前就质押、一年前就被冻结,竟然还在玩高现金的游戏,该公司三年又一期报表一直有4亿多的现金在账上趴着。该公司三年一期报表都是微利,2005年、2006年、、、,2005年、,2007年前三季还有回升,, 一家业绩平平且大股东股权又早已被司法冻结的一家公司资产负债率如此之低、现金如此之高,只有一种可能:隐瞒负债、虚增资产
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