金融学 第四章 金融资产.ppt

第四章金融资产
教学目的与要求:
本章主要阐述金融资产的种类、特征以及金融资产的价值评估。通过本章的学习,要求学生掌握金融资产的含义、特性,主要的金融资产类型;掌握金融衍生资的主要类型及其含义功能;掌握金融资产价值评估的基本方法。
教学重点与难点:本章的重点为金融资产的种类与特性,债券与股票价值评估的基本方法。难点为金融衍生资产的含义、功能,金融资产的价值评估。
教学内容:
第一节金融资产的种类
第二节金融衍生资产
第三节金融资产价值评估
美国经济史学家,《伟大的博弈》一书的作者约翰·戈登如此描述了国债对于美国的意义:“18世纪70年代,国债帮助我们赢得独立。18世纪80年代~19世纪60年代,国债为美利坚赢得最高的信用评级,欧洲资金得以
滚滚流入美国,协助美国经济快速成长。19世纪60年代,我们凭借国债拯救合众国。20世纪30年代,我们凭借国债拯救美国经济。20世纪40年代,我们凭借国债拯救全世界。毫无疑问,汉密尔顿完全正确,美国国债不仅是美利坚无与伦比的福音,而且是全人类无与伦比的福音。”
不过,爽快借钱的美了,33岁的第一任财长汉密尔顿在更早以前就曾说过的前提——“国债如果不太多的话,将是对国家的恩赐”。
第一节金融资产的种类
一、金融资产的特性
法博齐和莫迪利亚尼
可
逆
性
到
期
期
限
流
动
性
可
转
换
性
币
种
现
金
流
和
收
益
复
合
性
税
收
状
况
货
币
性
的
可
预
测
性
可
分
性
和
发
行
单
位
金融资产
期限性、流动性、风险性、收益性
一般界定:
期限性
流动性
风险性
收益性
正相关
负相关
负相关
正相关
特征
传统金融资产的种类P111
货币资产
信用资产
权益资产
货币资产作为交易媒介、价值尺度和财富储藏手段,是最基本的和最重要的金融资产,在金融和经济发展中扮演着极为重要的作用
信用资产是由借贷行为产生而形成的对债务人在未来某个时间收回本金和获取利息收益的索取权,是早期在货币资产基础上产生的重要的传统融资和投资工具
权益资产是对证券发行公司在偿付债务后的
收益进行分配的收益索取权和对公司经营决
策的投票权,通常以股票(stock)的形式表示
二、金融资产的种类
金融资产
原生工具
衍生工具
货币资产
信用资产
权益资产
金融期货
金融期权
实物货币
信用货币
电子货币
票据
贷款
债券
优先股
普通股
股指期货
利率期货
外汇期货
股票期权
利率期权
外汇期权
金融互换
股权互换
利率互换
货币互换
外汇
资产
现钞
现汇
商
业
票
据
银
行
票
据
贷
款
债
券
(一)信用资产
贴现
mercial paper)是由工商企业发行的无抵押品
的短期债务凭证,是对发行企业未来还本付息的索取权。
商业票据
再贴现
转贴现
汇票
本票
商业承兑汇票
银行承兑汇票
种类一:商业票据
(支付承诺书)
(支付命令书)
种类二:银行票据
银行票据是由银行签发的融资票据。
种类三:贷款
信用贷款
抵押贷款
可变利率贷款
贷款证券化