我国金融风险预警指标体系构建风险度量.pdf

摘要纵观世界经济历史,世纪以来,世界经济一体化的推进使金融全球化的程度不断加深,金融危机的爆发也愈加频繁。与此同时,我国金融体制改革的不断深化使中国经济与世界经济的联系越来越紧密,面临来自全球市场的风险也日渐复杂。因此,构建适合我国的金融风险预警指标体系有助于对我国金融体系风险的预防与控制,增强我国金融体系的抗风险能力,抵御国际金融危机的冲击,促进我国经济发展和维护社会稳定,具有重要的理论和现实意义。本文系统阐述了金融危机理论、金融危机预警模型理论,对国内外现有研究成果进行了评述,进而总结前人研究成果并结合中国实际,并深入分析了金融危机的生成机理,在定性分析的基础上分别从宏观和微观两个层面选取了个预警指标,运用因果法检验所选取的指标与金融风险的预警指标是否存在系统关联性,结果表明,本文选取的预警指标大都和脆弱性指数具有响关系,所选取的预警指标的预警能力强。根据煅榻峁灾潭龋个指标中选取预警能力更优的个指标来构建我国金融风险预警指标体系。论文还对所选取的指标进行因子分析,通过因子分析找出对我国金融体系风险的影响较大的主要因素,因子分析结果显示,对我国金融体系的风险影响最大的来自于信贷风险、银行体系风险和宏观经济风险。这一结果可以为提出预防金融危机的相应办法提供依据。在因子分析的基础上,论文以各主要因子的方差贡献率作为权重计算出它们的线性组合,得出各时期金融风险的综合得分⒁源俗为我国金融风险的脆弱性指标,度量我国金融风险的整体状况。论文最后运用这一合成指标考察年到年我国金融体系的风险状况,并对我国未来金融风险进行度量,结果表明,本文构建的金融风险预警指标体系能够很好的刻画我国金融风险状态,合成指标的预测结果也符合我国现实情况。关键词:金融风险;预警模型;指标体系;因子分析摘要
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第一章导论巴西爆发金融动荡,汇市、股市双双暴跌。甓蚬隙喽⑸醣椅研究背景—年欧洲货币体系危机,导致英镑和意大利里拉退出欧洲汇率机制。—年日本泡沫经济破灭,日本经济从此进入漫长的衰退期。—年俄罗斯发生货币危机,卢布贬值,并引发国际金融市场的震荡。—年值压力过大,外汇不断消耗,最终引发危机。臧⒏⒈⒈人魑自布雷顿森林体系崩溃以来,国际金融体系动荡不安,大规模的金融危机不断爆发:年拉美国家的债务危机,使危机发生国家经济几乎陷入崩溃。墨西哥比索危机中墨西哥的货币贬值,并引起更大规模的资本外逃以及拉丁美洲地区金融市场的连锁反应,货币危机传染至整个拉美地区。年发生巴林银行倒闭事件,这家有着两百多年历史的英国投行进入清算状态,最终被荷兰国际收购。年下半年东南亚金融危机爆发,危机由泰铢贬值、泰国政府被迫放弃固定汇率制度开始,进一步蔓延至菲律宾、马来西亚、印尼、韩使得经常项目赤字和财政赤字均达到历史最高水平,本币贬机,这是一场由债务危机所导致的金融危机,最后演变成政治危机和社会危机。年初美国爆发次级债危机,而到年末这场危机已经蔓延至全球,演变为自世纪年代大萧条以来最为严重的金融风暴。从拉美到欧洲,从泰国到印尼,从韩国到日本,从俄罗斯到巴西,从阿根廷到美国,金融危机覆盖面之广、冲击力之强、影响力之大,远远超出了人们的预料,使人们对金融危机忌讳莫深甚至陷入恐慌之中。处理金融危机的最佳方式是防患于末然,将危机消弥于无形,因此金融危机的研究重点也应放在对危机的预警上。金融危机的防范和预警已经成为经济学界的一个重要的研究方向。导论
研究的目的和意义多年来我国经济一直保持强劲的高速发展势头,即使在年代以来新兴市场化国家频繁爆发金融危机的情况下,我国经济仍旧维持了在全球范围内的快速、稳定增长,并没有被卷入到危机之中。眼下全球金融市场受美国次贷危机的困扰的时候,我国在其中所受的影响也不大。但不可否认的是,我国金融业还潜伏着大量不安全因素,如地方政府融资平台债台高筑,金融机构资产质量差、呆坏账较多,金融体系激励机制不健全和监管力量薄弱等。另外,伴随着社会生产力的不断发展,全球经济一体化不断加深,世界各国、各地区生产、流通和消费等领域相互联系、相互依赖、相互渗透,以前由于民族、国家、地域等因素造成的阻碍日益减少,世界各国的经济相互依存度越来越高,金融危机的易发性、联动性和破坏性也越来越明显,不同市场问的风险和危机很容易会波及其他地区的市场,中国加入院螅酝饪7诺姆段Ш蜕疃榷疾欢侠┐螅泄糜胧界各国经济的联系也越来越紧密,在金融危机、经济衰退蔓延全球时,作为世界第四大经济体的中国同样难以独善其身,美国次贷危机更是给世界各国金融监管敲响警钟。因此,我国迫切需要建立金融危机预警机制,以应对我国金融体系的风险及进行安全监控。国外相关研究虽不能对我金融危机做出准确预测和预警,一方面因为不符合我国实