货币银行学１３（外汇与外汇汇率）.ppt

第十三章外汇与外汇汇率
第一节外汇与汇率概述
一、外汇的含义
外汇(foreign exchange)是国际汇兑的简称。它有动态(dynamic)和静态(static)的双重含义。动态含义的外汇是指国际汇兑行为,凭以清偿国际债权、债务关系的一种专门性的经营活动或行为。静态含义的外汇又有广义和狭义之分:前者指所有用外币表示的债权,它包含以外币表示的各种信用工具和有价证券,主要用于国家的管理法令之中,以便于外汇管理;后者是一种以外币表示的用做国际结算的支付手段,为经常使用的一般性概念。
国际货币基金组织和我国关于外汇的阐释都采用静态含义上的广义外汇。国际货币基金组织的定义是:“外汇是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。”
我国于1996年1月8日公布的《中华人民共和国外汇管理条例》亦明确界定了外汇的具体形态:“(1)外国货币,包括纸币、铸币;(2)外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等;(3)外币有价证券,包括政府债券、公司债券、股票等;(4)特别提款权,欧洲货币单位(欧元的前身);(5)其他外汇资产。”
一种外币资产作为外汇必须同时具备三大要素:
第一,是可用作对外支付的金融资产。
第二,必须具有充分的可兑换性,能够自由地兑换成他国的货币资产。按照国际货币基金组织的规定,一个国家若对其国际收支中的经常项目不加限制,不采取差别性的多种汇率,而且能够应另一会员国的要求随时履行换回对方在经常项目往来中积累起来的本国货币的义务,则该国货币可称为可自由兑换货币(convertible currency)。
第三,必须在国际经济交易中被各国普遍接受和使用。
二、外汇的分类和作用
(一)外汇的分类
1、按照外汇可否自由兑换,分为自由外汇和记账外汇
自由外汇(Free Foreign Exchange),指不需经外汇管理当局的批准,可自由兑换其他货币,或者可向第三者办理支付的外账外汇(Foreign Exchange of Account),亦称协定外汇(Agreement of Foreign Exchange ),它是指在两国政府间签订的协定项目下所使用的外汇,即未经货币发行国批准,不能自由兑换成其他货币或对第三者支付的外汇。
2、按照外汇的来源或用途,分为贸易外汇和非贸易外汇
贸易外汇(Foreign Exchange of Trade),指通过出口贸易而取得的外汇以及用于进口商品支付的外汇。
非贸易外汇(Foreign Exchange of Invisible Trade),指非来源于出口贸易或非用于进口贸易的外汇。
3、按照外汇的交割期限,分为即期外汇和远期外汇
即期外汇(Spot Foreign Exchange),指在外汇买卖成交后两个营业日以内办理交割的外汇,又称现汇。
远期外汇(Forward Exchange & Foreign Exchange Futures),亦称期汇,指外汇买卖双方在签订外汇买卖合约时,预定在成交后两个营业日以后的某一时间或期限办理交割的外汇。
(二)外汇的作用
外汇作为一种主要的储备资产,其占有量的多寡通常是衡量一国对外经济活动的地位和支付能力的重要标志之一,它在国际经济、政治和文化等交往中的主要作用有以下几方面。
1、转移国际间的购买力,促进国际间货币流通的发展。
2、促进国际经济交易尤其是国际贸易的发展。
3、便于调节国际间资金的供求失衡。
三、汇率的概念及标价方法
(一)汇率的概念
外汇汇率(Foreign Exchange Rate)是指一国货币折算为他国货币的比率,简称汇率。
(二)汇率的标价方法
1、直接标价法(Direct Quotation)。它是以外币作为基本货币而以本币作为标价货币的汇率表达方式。
2、间接标价法(Indirect Quotation)。它是以本币作为基本货币而以外币作为标价货币的汇率表达方式。例如,2000年10月30日伦敦市场汇价,1英镑=-,1英镑=-。
3、美元标价法(US Dollar Quotation)。
四、汇率的种类
(一)按照国际货币制度的演变来划分
1、固定汇率(fixed rate)。它是指一国货币对另一国货币的汇率基本固定,同时又将汇率的波动幅度限制在一个特定的范围内的汇率。
2、浮动汇率(floating rate)。它是指一国货币的对外汇率不予固定,也不规定上下限的波动幅度,而是根据外汇市场的供求状况任其自由涨落的汇率。
(二)从银行买卖外汇的角度划分
1、买入价(buying rate或 bid ra