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风险--回报互相补偿
风险指收益的不确定性。
收益会随资本市场的状况、利率、宏观经济政策等因素的变化而发生波动。
何谓风险
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假设:投资者都是风险厌恶者
风险和收益呈正向变动关系:高风险可以用高回报来补偿;而低风险则相应伴随着低回报。
风险--回报互相补偿
错误的概念
风险等于亏损
只要回报,不要风险
收益是直线上升的
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风险与回报率关系图
期望回报率
风险程度
Rf
低风险较低风险中等风险较高风险高风险
国债
银行存款
房地产
公司债券
国内股票
风险资本
国外股票
*公司债券的信用等级不同,风险也不同
*国外股票通常比国内股票具有更高的风险
斜率表示单位风
险要求的回报率
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客户风险承受能力的诊断
风险
收益
•
A
•
B
0
1
R0
R1
投资者甲认为,选择证券A和B 满意程度均相同
投资者乙认为,选择证券A的满意程度高于证券B
投资者丙认为,选择证券B的满意程度高于证券A
风险承受能力
投资者乙
<
<
投资者甲
投资者丙
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投资者乙
投资者甲
投资者丙
理智稳健型
保守谨慎型
投机冒险型
个性:
理财方式:
理财工具:
风险容忍度:
投资目标:
投资组合管理:
稳健
理智
蓝筹股票、平衡型基金、世纪理财保险
适中
稳健成长
综合平衡保守型与投机型的做法
谨慎
保守
银行存款、收益型基金、高等级债券、传统保险、分红保险