工程 第三章 金融工程和金融风险管理.ppt

第三章金融工程和金融风险管理
第一节金融工程和金融风险管理
金融工程之前,企业主要有两种风险管理手段:
1. 资产负债管理;
2. 保险。
而这两种方法都是表内控制法
金融工程对风险管理则是采用的表外控制法,
即利用金融市场上各种套期保值工具来达到风
险规避的目的
其次,金融工程使得金融决策更加科学化,从
而在决策的初始就可以起到减少和规避风险的
作用
首先,金融工程为金融风险管理提供了衍生金融产品这一风险管理工具。
金融工程在金融风险管理中的作用主要体现在
两个方面:
一、金融工程在金融风险管理中的作用
二、金融工程在金融风险管理中的比较优势
(一) 资产负债管理法的缺点;
比较优势
⒈资产负债管理法耗用的资金量大
⒉资产负债管理法交易成本高。
⒊资产负债管理法会带来信用风险。
⒋资产负债管理法调整有时滞。
(二) 保险的缺点;
一方面,由于保险市场的有效运行中一直存在道
德风险和不利选择问题,
另一方面,可投保的风险又具有较为苛刻的选择
条件:
⒈风险不是投机性的;
⒉风险必须是偶然性的;
⒊风险必须是意外的;
⒋必须是大量标的均有遭受损失的可能性
(三)金融工程的比较优势
⒈更高的准确性和时效性。
⒉成本优势。
⒊更大的灵活性。
第二节金融风险管理的新工具:
金融衍生产品
一、金融衍生产品的分类
⒈按形态分类;
⒉按基础资产的不同的分类;
⒊按交易地点的不同分类;
⒋按照基础资产的交易形式的不同分类;
⒌按金融衍生工具形式上的复杂程度分类。
按形态分类,金融衍生工具可以大致分为:
远期合约、期货合约、期权合约和互换合约
四大类。
2. 按基础资产的不同,大致可以分为:
以股票、利率、汇率和商品为基础的金融
衍生工具,
3. 按交易地点的不同,可以分为:
场内交易金融衍生工具和场外交易金融衍生
工具(也称为柜台交易、OTC交易)。
,可以分为两类:
另一类是交易双方风险收益不对称,
5. 从形式上按金融衍生工具的复杂程度,
可以分为两类:
一类称普通型金融衍生工具,
另一类是所谓的结构性金融衍生工具
(也称为复合型金融衍生工具、“奇异”
金融衍生工具)
一类是交易双方的风险收益对称;
二、远期
远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间,
按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的
合约。
远期交易具有以下特点:
⒈场外交易
⒉“定制的”非标准化的交易。可以根据客户的
要求专门定制,灵活地满足客户的偏好。
⒊期限通常为一个月,三个月,或者六个月。
三、互换
平行贷款成立必须具备一定的条件:
⒈两家公司必须都在对方所属国有子公司;
⒉两家子公司所需资金量相近;
⒊两家公司都愿意承担对方的信用风险。
互换: 顾名思义,就是相互交换,交换的对象是
现金流,是以不同方式计算的现金流。