事件:4月份货币当局资产负债表发布。外汇占款环比减少放缓,人民币5月走弱外占不乐观2019年4月份外汇占款为212,,,外汇占款连续九个月下降,但降幅相较今年1、2月有所上升,总体较前六个月明显缩窄。同时,4月份央行外汇储备为30,,,外汇储备在近五个月持续上涨后首次微降。回顾过往,2018年外汇占款先增后减,增加慢,减少快,全年负增长但波动不大,其中,从11月开始降幅明显缩窄,,,进入今年明显有转正的回落趋势,前四个月环比变动分别为-、-、-、-。外汇占款对流动性的负面影响较小。图1:外汇占款变化数据来源:,Wind数据来源:东北证券,Wind图2:银行结售汇变动(单位:亿美元)从4月银行结售汇数据来看,4月结汇率仍低于售汇率,且结售汇逆差较3月有所扩大,主要信息如下:从银行自身结售汇与代客结售汇角度来看,银行代客结汇9,,售汇10,,结售汇逆差-,代客结售汇规模持续逆差,环比3月有所扩大;,,结售汇逆差-,银行自身结售汇规模持续逆差,但较前值有所收窄。,说明当前市场主体结汇意愿下降、购汇意愿下降,资本渠道下的跨境资金流动影响力在逐步扩大。从渠道上看,4月银行代客结售汇逆差环比上月有所扩大,主要受经常项目结售汇和资本与金融项目结售汇规模的综合影响。,,,;服务贸易结售汇逆差1,,;,。,。货物贸易和资本与金融项目顺差但量级很小,抵不过服务贸易与收益和经常转移的合计逆差规模,使得银行代客结售汇逆差环比扩大。4月,,,。截至4月末,,,未到期净结汇-。远期未到期净结汇为逆差但较上月有所缓和,这也显示了人民币贬值预期有所弱化,但逆差额仍在相对高位。数据来源:东北证券,Wind图3:银行代客远期净结汇(单位:亿美元)图4:外汇储备变动情况(美元口径)数据来源:,Wind汇率方面,4月,人民币币值持续走强,但5月快速走弱,。(,,,)从海外形势看,发达国家经济体的央行都释放出经济走弱的信号。美联储FOMC5月声明释放进一步的增量信息,虽然通胀持续不及预期,市场对美联储有降息的预期,但美联储主席鲍威尔的“现阶段通胀疲软是暂时性(
4月央行资产负债表点评：央行温和扩表，汇率是央行短期首要目标 来自淘豆网m.daumloan.com转载请标明出处.
