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那些年我们追过的10倍股.doc


文档分类:金融/股票/期货 | 页数:约7页 举报非法文档有奖
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那些年我们追过的10倍股 10倍股共同的特征,就是有鲜明的时代背景,且必须有独特的商业模式和强大的护城河。过去很多年我研究了美国、中国大量的10倍股,其特征是什么?共同的特征,就是它一定要有鲜明的时代背景,而且必须有独特的商业模式和强大的护城河。首先,对于所有人来说,我们会想想周围的世界发生了什么,每个阶段有什么样的变化,变化背后的投资机会,这是最核心的一点。其次,它一定要有独特的商业模式,很难被复制,也就是护城河的观点,符合时代特点,是不是就能上涨?未必,这家公司能上涨,它一定有非常显著的护城河。 flix,转型流媒体 flix)。目前是1000亿美元以上的公司了,我们开始研究的时候还是很多年前,研究完以后奈飞又涨了10倍,大概涨了50倍左右,2011年时,奈飞的CEO做了一个决策,从传统的DVD租赁模式向流媒体模式转型,成为了互联网定价体系。奈飞最早是做DVD租赁的,当时它的竞争对手是Blockbuster,Blockbuster是实体店的模式,奈飞是在网上做租赁的模式,这是第一波。 2011年时发生了什么?移动互联网崛起,整个流量的成本越来越低,美国每个家庭都装上了光纤入网的带宽。2008年、2009年,我们下载电影是用“猫”,下载一部电影大概要10个小时,一般我是晚上睡觉前下载,第二天早上下载完成。之后有了光纤,下载速度变得非常快,所以流媒体变得有价值,奈飞开始向流媒体转型。通过流媒体模式它可以无边际扩张,通过获取的现金大量采购优质内容,到最后开始自己制作内容。过去几年整个奈飞自制剧水平越来越高,付费用户数的增长越来越快,越来越多,现在全球非美国用户数已经超过了美国用户,注定了奈飞的模式。还有一点非常重要,它的估值体系发生了很大变化,变成了互联网公司。今天看奈飞的财报,很有意思,它跟典型的10倍股不一样,这两年的净利润水平和2010年差不多,为什么能涨10倍?因为定价体系变了,它变成了互联网公司,所以背后也有时代背景,整个流媒体、移动互联网起来、带宽起来,这就是奈飞10倍股的故事。UnderArmour,小众市场变大第二个故事是UnderArmour,一个非常经典的服装品牌10倍股的故事,我用一句话来说就是“运动品牌从大众化到功能化,一个小众市场变大的故事”。十几二十年前我们去买运动品牌的时候喜欢买耐克、阿迪,以前打篮球我们穿乔丹鞋,踢足球穿?痰ば?,跑步也穿乔丹鞋,以前整个运动品牌是非常大众化的,功能细分化不是很强,但这几年运动品牌功能化非常强,跑步有跑步的鞋子,打篮球有打篮球的鞋子,健身有健身的鞋子。我有一次上羽毛球班,穿了短裤、跑鞋、T恤衫,教练问了我一句:“你的装备怎么没有带?”我想了一下说:“不好意思,我装备忘带了。”也就是说,现在去健身、去锻炼,有专门功能性的衣服,而UnderArmour就是做功能性运动衣,以前是一个非常细分的小众市场,公司创始人大学时是打橄榄球的,他觉得穿的T恤衫出汗非常难受,特别是以棉质为材质的衣服,所以当时他的口号是“棉花是我们的敌人”。慢慢地,这个细分市场逐步变大,以前是小众市场,变成大众市场。而且消费品的特征还有一点很有意思,就是你一定要有逼格,现在穿UnderArmour的衣服去健身房逼格特别好,穿T恤衫就没什么逼格。前几年有一个很火的美剧《纸牌屋》,里面的人物有一个特点就是喜欢夜跑,穿的就是Unde

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  • 时间2019-06-22