我国商业银行次级债的发行与管理问题的思考.doc

我国商业银行次级债的发行与管理问题的思考摘要:次级债作为商业银行的一种主动负债工具,近年来得到了国际银行界的广泛认同和青睐,对商业银行的稳健经营、持续发展,甚至金融危机国家的银行体系重建都发挥了积极作用。但是,和国外商业银行相比,中国商业银行目前的次级债发行刚刚处于起步阶段,国内次级债在各方面来看,仍存在不少问题。关键词:次级债资本充足率资本金相互持有一、我国商业银行次级债发行银行次级债是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券,属于商业银行附属资本。中国人民银行和中国银行业监督管理委员会有关负责人就《商业银行次级债券发行管理办法》,其投资人范围为银行间债券市场的所有投资人。次级债券发行结束后,经人民银行批准可在银行间债券市场上市交易。由于次级债券可计入银行附属资本,并且相对于发行股票补充资本的方式来说,发行次级债程序相对简单、周期短,是一种快捷、可持续的补充资本金的方式。近几年,我国金融监管部门相继出台了《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》、《商业银行资本充足率管理办法》、《商业银行次级债券发行管理办法》等政策,大大提高了商业银行发行次级债的积极性。截止至09年11月底,我国共有36家商业银行累计发行规模约为5,300亿元的次级债。表一我国前十大银行累计次级债发行方在各年的发行情况统计(单位:亿元),%90%92%20%92%82%95%90%资料来源:中国债券网、各银行年报注:该比例为前十大发行方当年发行次级债合计数与当年次级债发行总而的比例。次级债的发行增补了我国商业银行的资本构成,将符合规定条件的次级定期债务,计入银行附属资本。这使各商业银行有望通过发行次级定期债务拓宽资本筹措渠道,增加资本实力,有助于缓解我国商业银行资本先天不足、资本补充渠道单一的状况。而专家也指出,我国决定发行次级债,这并不是偶然现象,而有很深的背景。在国家扩大内需、刺激经济的投资计划出台后,银行的信贷配套资金随之扩大,而且国际环境对我国银行业的影响正在显现,因此商业银行有补充资本金的要求。尤其是,许多商业银行在业务规模不断扩大的同时,资本金却自上市以来就一直没有扩充过,通过发次级债的方式来充实资本金,主要是适应规模快速发展的需要。可是,在次级债的发行中也暴露出了很多问题,例如发行目的单一、银行间相互持有等。这些问题不仅扭曲了银行补充资本的初衷,而且忽视了次级债在风险管理方面的市场约束作用。二、我国商业银行次级债发行存在的问题 ,忽视风险管理我国商业银行只是考虑将次级债作为补充资本金的工具,满足监管资本的要求,而忽视次级债在风险管理方面的效用,以及次级债作为一种长期资金对改善银行负债结构的效用。从已经上市的三家国有银行的资金来源情况可以看出,中国商业银行负债范围狭窄、结