杠杆并购案例 PAG 收购好孩子集团
一、案例概述
结构要点
二、相关背景
三、收购过程
四、案例分析
PAG收购好孩子
一、案例概述
2006年1月底,私募投资基金太平洋联合(PAG)、日本软银集团(SB)和美国国际集团(AIG)%好孩子集团股份。
至此,PAG集团成为好孩子集团的绝对控股股东,%股份为第二大股东。
1、好孩子公司简介
好孩子公司创立于1989年,是中国最大的童车生产商。在被收购前的5年内,好孩子的年利润增长率达到20%~30%。
2005年,好孩子集团的销售额达到25亿元,纯利润1亿多元,净利润率约5%,位居世界同行业前几名,其中国际与国内市场的比例为7∶3。
作为国内最知名的童车及儿童用品生产企业,好孩子集团已经成功占领了消费市场。好孩子的销售额有将近80%来自海外市场,部分产品在海外市场占有率近50%。
二、相关背景
2、PAG公司简介
PAG是一家在香港注册、专门从事控股型收购的私募基金。
据资料显示,PAG旗下管理着大约4亿美元基金,投资好孩子集团是其在中国的第五宗交易。
在过去的12个月,PAG在中国累计投资约2亿美元,其中包括收购好孩子集团。
二、相关背景
三、收购过程
2、杠杆设计
1、目标选择
3、实施过程
4、收购后整合
三、收购过程
第一阶段:目标选择
好孩子集团的优势:
1、强大的市场份额
好孩子集团是中国最知名的童车及儿童用品生产制造商。其生产的童车占领了70%的国内市场,稳坐国内市场的头把交椅;部分产品在海外市场占有率近50%,在美国的市场占有率也达1/3。强大的市场份额成为私人基金眼中的宠儿。
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