收益与分配管理.ppt

项目六收益与分配管理糯俞廊肇愉冗领瞒诅蕊热弥毒版栓盈赌栖晋拘求桩咏哺和稀敲矛炭末莱禹收益与分配管理收益与分配管理教学思路1、收益分配概述(1)收益分配的含义(2)影响因素利润分配的顺序2、股利分配政策及支付(1)股利理论(2)股利分配政策(3)股利支付的方式(4)股利支付的程序阂州松悼绰舌辱钧冉锨坡糊液侣服樟乃沛畔意靴磅些毅帐光删怎狐锨祖但收益与分配管理收益与分配管理任务1:收益分配概述一、收益分配的含义对企业净利润的分配。绑胃肮备危揭绩谁鸵娟浪示膳努斜沤菲露兹磕蓉意舰伸驻衬胳驼干融眺临收益与分配管理收益与分配管理二、影响收益分配的因素资本保全资本积累偿债能力超额累积利润法律因素契约性因素公司因素变现能力筹资能力盈利能力投资机会资本成本其他因素股东因素稳定收入控制权税负其他债务契约通货膨胀兴莽侯牵莲烘晾笋硅露霍旗由浴凉撑装缴小兹予莆寸伺蛇演踢霹逾奉宰潜收益与分配管理收益与分配管理三、利润分配的顺序弥补亏损提取法定盈余公积金提取任意盈余公积金分配股利5年内税前弥补,5年后税后弥补注册资本的25%——注册资本的50%由股东大会决定按比例分红1、有限责任公司:实缴出资比例2、股份有限公司:股东持有股份比例霞龋拎落绦鸿捣哄长蝶观背枷舒费啊尤辉猎耳字终山踌佛签须睡喝铁板挪收益与分配管理收益与分配管理一、股利理论(一)(二)股利相关论1.“手中鸟”:股利分配政策及支付酶毅咒挥也踪侍脾莉评征帆同虎训崭查才旅烟匹港肖渺裔女反鹤茬诸梁诉收益与分配管理收益与分配管理(一)剩余股利政策公司生产经营获得的净利润首先应满足公司的资金需要,如果还有剩余,则派发股利;如果没有剩余,则不发股利。确定股利分配额的顺序:确定资金需要量根据目标资本结构确定权益资金需要量剩余部分发放股利二、股利分配政策优点:资金成本较低;能够保持最佳的资本结构;实现企业价值最大化。缺点:经营风险较高;不利于投资者安排收入支出;不利于公司树立良好形象。适用范围:初创阶段瑰酋堪匹癌象套笺晌动遂绸南姐竣盎菊卡伦棱滴川滥椅凉氟丛浊射旷疡省收益与分配管理收益与分配管理(二)固定股利政策将每年发放的股利固定在某一特定的水平上并在较长的时期内不变,只有当公司认为未来的盈余会显著地、不可逆转地增长时,才提高年度的股利发放额。优点:1、有利于投资者安排股利收入和支出;2、获得稳定的股利收入,为公司树立良好的形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格。缺点:1、股利支付与公司盈余相脱节,容易导致财务状况恶化;2、无法保持最佳的资本结构。适用范围:稳定增长阶段残女范恭程俺塔镰锐涵穴鹅躯伶沸液熏蚌彦坏艾肄年娃桓稽茄二藉贫闲易收益与分配管理收益与分配管理(三)固定股利支付率政策将每年发放的股利在某一基础上维持固定比率逐年稳定增长。优点:1、有利于投资者安排股利收入和支出;2、获得稳定增长的股利收入,为公司树立良好的形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格。缺点:1、股利支付与公司盈余相脱节,容易导致财务状况恶化;2、无法保持最佳的资本结构。适用范围:稳定增长阶段盲谨韧祷谍额躯踪捂店朝趁肾罢验殊逗讣抒芬皂苟慎追咙尹陷睦贮恒伦聊收益与分配管理收益与分配管理(四)固定股利支付率政策优点:1、股利与公司的盈余紧密的配合,体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。缺点:1、各年的股利变动较大,极易造成公司不稳定的感觉,传递的信息不利于公司形象;2、缺乏财务弹性,容易使公司面临较大的财务压力;3、合适的股利支付率较难确定。公司将每年净收益的某一固定百分比作为股利分配给股东。股利支付率=股利/净利润适用范围:成熟稳定阶段辱局紫霍匹翠赶浑搁蛮阁士症片锭姥辜茶帘淑峙涝渴橡陵埃兵句长塞职拖收益与分配管理收益与分配管理