中国股市发展史.docx

中国股市历史详述股市的诞生上个世纪 80年代,改革开放刚刚起步,整个社会都弥漫着除旧布新的气息和不破不立的激情, 但是同时各种新潮思想也随时要应付相应的政治风险。笔者认为资本市场构想的提出具有划时代的意义, 非常佩服当时中国人民银行研究部的那 20个研究生。他们在1984 年写的一篇“中国金融改革战略探讨”引爆金融界。其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想, 直接引发了当时的股份制热潮。1984年11月18日,中国第一个公开发行的股票 -飞乐音响向社会发行 1万股(每股票面 50元)。飞乐当时得天时地利人和, 在1984年7月,上海颁布了一个地方性法规 -《关于发行股票的暂行规定》 ,飞乐抓住这一次机会,一切都顺理成章的发生了,用现在的话讲就是第一个吃螃蟹的人中国第一张上市公司股票就这样,“小飞乐”承担起了我国证券市场从无到有——零的突破。1986年9月26日,中国工商银行上海分行信托投资公司(静安分公司曾于1984年公开发行“飞乐音响”股票)开设交易柜台-静安证券业务部,中国第一个证券交易部诞生,产生了股票交易。●这一阶段,涉及到两个重要人物黄贵显(静安分公司经理,后更名为静安证券营业部)主导“飞乐音响”股票的发行,在1986年9月静安营业部开设交易柜台批准成立,在他的努力下新中国真正意义上出现了股票交易黄贵显在静安证券交易部秦其斌(前飞乐音响董事长)一个很有想法也很果断的人,跟吴邦国关系很要好,在领导下面自然得做出点成绩来啊, 1984 年上半年,他便提出了股份制的构想, 通过发行股票向其他单位和内部职工集资。秦其斌在接受采访量变到质变:由于后续股票交易的火爆,已经越来越多的股份制公司开始发行股票,为了规范化,同时加深金融改革,大的背景是改革开放 -证券交易所应运而生。1990年11月20日,上海证券交易所成立,同年12月19日正式营业,以当日为基日,基日指数定为100点。有上证综合指数,俗称“沪指”。1991年7月3日,深圳证券交易所正式开业。请注意:目前所讲的深指全称为“深证成分股指数”,并不是指“深证综合指数”。值得一提的是,在当时,国际上证券交易的交易模式主要有两种:●口头竞价●电子计算机交易系统尽管上交所的交易规则中规定的是口头竞价和计算机交易两种方式,其实“宝”全部押在电子计算机交易上。可以讲,这是一种极大胆的、跨越式的发展,因为当时连最简单、最基础的交易方法都没有掌握,一下子就进入电子交易领域,谁也不敢保证此事能够成功。评论家会说到中国的股市用十几年的时间就走完了发达国家上百年的路,这其中,电子交易系统的建设功不可没。两大交易所的正式营业正式标志了中国股票市场的真正建立。也表明了当时改革开放背景下敢于尝试资本市场的勇气。在当时国际舆论环境下,形成了中国社会化的股市。起起落落、浮浮沉沉、牛熊交替没有永远的牛市也没有永远的熊市,任何一个国家都是牛熊交替,但是通过对具体中国的股市回顾,不难发现中国股市的一些常规特性。(戳大图可查看具体事件,继续看完全文脑补各种专业知识,分析档次可直接提升!)第一次牛市:--1429点老八股、取消涨停板■持续时间:17个月上海证券交易所正式营业之后,当时挂牌的就只有8只股票,别号“老八股”,在当时,交易制度是实施1%涨跌停板(%),,历史2年半的持续上扬,1992年5月21日,上证交易所取消了涨跌停板限制,在这样的刺激下,一举达到了1429点的高位。话说新生事物刚开始总会野蛮生长,年纪稍大的股民(比如笔者二舅)经常还提起那时候8只股票经常一起封板,那时候他们特别相信中国股市能令人一夜暴富。那时候,散户充满着希望,觉得挖到了新中,有说有笑。●取消涨跌停板(今天再来一次你试试!) 1992年5月21日,上海证券交易所放开了仅有的 15只上市股票的价格限制,并实行 “T+0”交易规则,引发股市暴涨,当天,上证综合指数从前日收盘617点瞬间高开并收盘于1266点。一天之内上涨 105%。就这样,中国股市第一次上演了 “致富”奇迹,你必须得服! 第一次熊市 - 1429-386 点价值回归,新股认购■持续时间:6个月冲动之后,市场开始价值回归,不成熟的股市波动较大,仅仅半年时间,股指就从 1429点下跌到 386点,跌幅高达73%,这样的暴跌目前看起来是不敢想象的,但是那时候的投资者还是接受了, 可见股市和心态之间的关系 (大涨大跌,生活都在继续,第一次熊市后股民的反应就说明了这个道理),时至今日,老股民偶尔会在喝茶时相互调侃,还是早期的股市炒起来爽。●: 1992年8月10日,深圳发售1992年新股认购抽