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银河财经内参-股票银河财经内参本期导读:【宏观经济】%近几个月PPI向CPI的传导在增大【研究思考】出台刺激经济方案宜早不宜迟潘石屹:市场经济中的价格涨落要统一吗【聚焦金融】农村金融改革成为政协委员们热议的话题英推出巨额刺激房产市场计划【深度报道】王一鸣:投资刺激经济是未来需考虑的重点中国经济正在形成新动力结构【产经观察】专家:国内煤价出现拐点为时过早三部委正在酝酿新能源车鼓励政策【法规前瞻】民间借贷合法化须立法跟进【财经人物】是谁给“吴敬琏间谍案”插上“翅膀”【海外评论】瑞银:强劲内需将支撑中国经济增长10%左右【宏观经济】%中国物流与采购联合会公布,8月宏观经济先行指标——官方制造业采购经理指数(PMI),与上月持平,并已连续两个月位于50下方。制造业PMI是一个综合指数,通常该指数在50以上,反映经济总体扩张,低于50则反映经济衰退。该指数上月自2005年1月以来首次降至50下方,为逾3年最低。分析师认为,该数据反映经济增长走低的态势仍未改变。分析师张立群认为,“8月份的PMI指数与当前经济走势基本吻合,反映了经济增长走低的态势还未改变。”他指出,由于7月以来宏观政策方面对稳定经济增长给予更多支持,因此企业经营环境未有进一步恶化,仍需继续关注企业经营状况变化,并采取措施缓解经营困难。政府应合理增加投资并下调税收,以保持经济平稳较快发展。国务院发展研究中心副主任卢中原表示,由于房地产和汽车市场低迷,中国下半年消费增长幅度已经很有限,因此政府应该继续合理增加投资并下调税收,以保持经济增长势头强劲。卢中原说,政府现在应该向有益于节能、环保或科技更新的项目追加投资。同时还应降低增值税、提高出口退税。交通银行首席经济学家连平认为,由于投资信贷仍存在反弹可能,货币政策从紧的总体基调不应改变。但他建议,加息应慎之又慎,可考虑通过定向央票、差别存款准备金率等手段有针对性地回收流动性。连平指出,之前数次调高准备金率对贷款的滞后影响将在下半年逐步显现,企业信贷需求较去年同期也将有所放缓,他预计,全年新增人民币贷款约38000亿元,%左右。连平建议,应更加注重解决因信贷总量调控带来的结构性矛盾,适当增加信贷投放额度;监管部门应加强对商业银行贷款投向的监管,确保新增额度用于中小企业。分析人士认为,随着CPI的回落,下半年的物价压力会小一些,在这个背景下,物价调控的方法可能会有所转变者表示,农产品价格趋于稳定,成本推动因素在物价压力中更为凸显,工业品和服务价格下半年应该更予以关注。这意味着,此前因物价持续走高而搁置的油电价格改革问题再次被推上前台。交通银行最新研究报告指出,8月份居民消费价格指数(CPI)将继续下行,%左右,为5月份以来连续第四个月回落。PPI向CPI传导的机制还不通畅,可能存在滞后现象,对CPI的短期影响不大。而对于奥运会后中国可能面临物价居高不下局面的观点,中国物流信息中心高级经济师陈中涛表示,奥运因素对下半年物价影响甚微,物价波动主要是由供需关系和经济大环境决定的,“总的来说,下半年物价压力要比上半年小。”(GZRB)(返回)近几个月PPI向CPI的传导在增大综观来自各方的声音不难发现,对中国经济今后的发展势头,在悲观者眼里,由于奥运此前的投入过大,因而下一步如何确保经济继续保持平稳较快增长颇为必要;而乐观者坚持认为,在经过了连续几年的宏观调控之后,经济发展模式、产业结构都逐步向良性轨道入位,后期的前行阻力将不断减少,因而,经济增长的内驱力依然强劲。无论是上述悲观者还是乐观者,他们在面对当前中国经济中的通胀强度、通胀存在形式、以及通胀未来走势等拷问时,却都是观点审慎,至少没有谁就这个尖锐的现实难题给出一个斩钉截铁、极其明朗的研判结果。但可以确定的是,在当前全球性通胀凸显、人民币尚处于升值通道、CPI与居民存款利率剪刀差不减反增的宏观、中观、微观背景下,中国经济在今年乃至今后较长一段时间内,恐怕都需要与通胀发力扳腕。中国经济亟需处理好诸多看似矛盾的问题的两面性,譬如“是继续发力、加大投资,“还是延续奥运惯性,暂时不再踩油门”。另一层面是国内消费方面。在奥运对消费的拉动效应过后,政策层面如何依靠有效的财税手段,切实拉升消费需求,也是关乎奥运之后相当长一段时间内中国消费行情、以及大量企业生存态势的重要命题,不可忽视。然而问题在于,当上述投资与经济增长、居民消费与通胀压力两组命题冲撞在一起了,在寻求解决之道时孰先孰后、孰缓孰急、孰轻孰重确是难中之难。在经济增长与通货膨胀的竞逐之间破解挑战、腾挪双赢的机会,寻找二者的一个平衡点,这不仅是眼下欧美等经济发达国家正在追逐的目标,它也同样是中国决策层近来关于“一保