一项股票技术指标的开发.docx

标题:一项股票技术指标的开发刊名:年份:期号:专题:投资技巧库作者:正文:从经济学角度(博弈论)而言,股市永远是个零和游戏市场——既它并不创造财富,而只是一个财富重新分配的工具。在我们股票交易的每一次买卖中,都是和我们的一个竞争对手的较量过程,交易双方存在相互对立的观点,卖着看空,买着看多。几乎是决大多数投资者的最终目的是改变市场的资金流向,使之流向自己。那么,每一个股票和期货投资人都会对自己提出一个问题是:我们的每一笔交易既是和竞争对手判断相反的体现,我们凭什么来保证自己的判断比对方判断更趋于正确呢?我们的高明之处在那里呢?根据市场现象在美国已被各种精密的统计数据所佐证,其市场结论可分三种子现象:⑴大部分个人投资人(业余投资人)在市场上是净输家。⑵大部分专业分析师和评论家的观点在市场的重点转折点是错的。⑶大部分机构投资人的操作业绩低于市场的平均表现。这里需要强调指出的是第三点。虽然大部分机构投资人的操作业绩低于市场的平均表现,但并不意味着他们一定是净输家。事实是,机构投资人赢利分布比率要大大高于业余投资人。每个投资人或机构都想踏上股价的升浪,利用自己的投资理念指导自己的实践。有一部分投资个人认为,政策是一个股价升降的动因,其他们没有认识到这只是表面现象,政策上推出的利好或利空,对一般众多信息知识不充足投资者来说,都是一个偶然现象,未来的证券市场更趋于成熟,政策所起的作用比率纵向削弱。这么我们可以定论:作为投资人不能专靠政策面信息面来决策行动。另一部分投资个人认为,公司的基本面既赢利水平和财务水平等是股价升跌的动因,其他们没有认识到这只是一个虚假现象,我们拿300个上市公司的财务指标的排行做样本与下一年股票年收益率的相关系数来看:净利润排行与股票年收益率的相关系数是-,主营业务收入排行与股票年收益率的相关系数是-,净资产收益率排行与股票年收益率的相关系数是-,每股收益排行与股票年收益率的相关系数是-,每股净资产排行与股票年收益率的相关系数是-,流通股规模排行与股票年收益率的相关系数是+。这么我们可以定论:财务指标对下一年的股票的收益率不能提供任何有用消息,两者关系呈随机性。又一部分投资个人认为,根据自己的投资知识和掌握消息判断出股价升跌的动因,其他们没有认识到这只是一个主观现象,那么对556个投资人对上市公司未来财务情况预测的统计研究数据表明:正确230个,﹪,错误326个,﹪。这么我们可以定论:投资人总体而言不能正确判断下期财务报表内容。那么,什么才是股价升跌的实质性动因?一、股价升跌的实质性动因的探索股价在交易过程中的实现是买卖的结果,我们所得信息,最直接的是计算机所给的K线,根本信息是股价和成交量,其它皆为衍生信息,如:技术指标、换手率、涨幅等。迄今为止,没有较好能反映成交量与相对股价的经济模型。但这并不意味股价升跌与成交量没有内在联系。一般人是很难找到股价与成交量的内在关系的。一个成功的投资家在他所做的一本书中提到,他在读硕士时从对股票几乎一点不懂,经过一年的学习证券知识和自己的努力,得到不少自己所不能从他人处听取的重要结论,其中,就谈到了一点,每比的成交量与股价有着密切的联系。对此本人报有怀疑的态度,在进入深入研究这一论点前的瞬间,又一次迅速的翻开他的著作,验证自己的视觉,才发现论点是每比的成交量与股价有着密切的联系,而初始认识是一般成交量与股价有着密切的联系,与自己的认识有着一定的差距。这才使对此论点产生浓厚的兴趣。凭着对结果的急切需渴,与自己的努力,两个月的时间,找到了最终的答案。本人将深沪市场每只股票每比成交量乘以价格即得到每比成交金额。并对每比成交金额分为组群分别是:低于1000元,1000—5000元,5000—10000元,10000—50000元,50000—100000元,100000元以上。求其在成交总体中的分布,与之对应成交量在其本身的流通股比值——换手率。以月涨幅为扩展排行,对中国上市公司的所有股票在2002年7月到12月半年时间段的数据作为分析,数据规模是庞大的,笔者对此以参数300为单位进行移动平均。其结果做图如下:由上图可以综合认识到:绝大多数小单于股价大幅下跌时交易频繁;而大单与股价上涨时表现和收益出色!需要解释一下的是,在涨幅最大时较小的仓位,交易也并不是最少的,这是因为市场气氛浓厚,“小单”也一致看好后市。两点重要的声明:1、由数据规模是庞大的,笔者对此以参数300为单位进行移动平均,求证是综合情况,每只股票的实际曲线没有这样平滑。2、若按100000元以上做排行,虽有大单的频繁交易有个别股票跌幅却巨大,这是有人(机构)刻意做作,比率较少。目的是出货。这些频繁交易的大单在股价