客户信用分析模型型.doc

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客户信用分析模型
客户信用分模型分为两类:预测模型和管理模型。预测模型用于预测客户前景,衡量客户破产的可能性,Z计分模型和巴萨利模型属于此类,两者都以预测客户破产的可能性为目标。
客户信用分析之预测模型-Z计分模型
信用评分法的基本思想是,财务指标反映了企业的信用状况,通过对企业主要财务指标的分析和模拟,可以预测企业破产的可能性,从而预测企业的信用风险。最初的Z计分模型由Altman在1968年构造。
其中:Z1主要适用于上市公司,Z2适用于非上市公司,Z3适用于非制造企业。
Z1=*X1 + *X2 + *X3 + *X4 + *X5
其中
X1 =(流动资产-流动负债)/资产总额
X2 = 留存收益/资产总额
X3 =(利润总额+利息支出)/资产总额
X4 = 权益市场值/负债总额
X5 = 销售收入/总资产
一般地,Z值越低企业越有可能破产。,则表明企业的财务状况良好,发生破产的可能性较低。反之,,则企业存在很大的破产风险。如果Z值处于两者之间,则企业的财务状况非常不稳定。
Z2=*Xl + *X2 + *X3 + *X4 + *X5
其中
X1 =(流动资产一流动负债)/资产总额
X2 = 未分配利润/资产总额
X3 =(利润总额+利息支出)/资产总额
X4 = 权益/负债总额
X5 = 销售收入/总资产
Z3=*X1 + *X2 + *X3 + *X4
其中
X1 =(流动资产-流动负债)/资产总额
X2 = 未分配利润/资产总额
X3 =(利润总额+折旧+摊销+利息支出)/资产总额
X4 = 所有者权益/负债总额
Altman认为,根据上述公式计算的Z值,,风险很大;。
还有一种Z计分模型,是对非上市公司进行分析的:
Z=A+B+C+D+E
A=税前利润/总负债
B=税前利润/销售额
C=营运资本/(总负债-递延税金)
D=速动资产/营运资本
E=速动资产/流动负债
上述公式对非上市公司非常适用,公司破产一般发生在该公司每一次打分出现负值后三年里。
客户信用分析之预测模型-巴萨利模型
巴萨利模型是后人在Z计分模型的基础上发展出来的,(Alexander Barthory)的名字命名,此模型适用于所有行业,且不需要复杂的计算。其各项比率如下:
Z=X1+X2+X3+X4+X5
其中
X1=(利润总额+折旧+摊销+利息支出)/流动负债
X2= 利润总额/(流动资产-流动负债)
X3= 所有者权益/流动负债
X4= 有形资产净值/负债总额
X5=(流动资产-流动负债)/总资产
对各项比率考察重点如下:
X1是衡量公司业绩的工具,能精确计算出公司当前利润和短期优先债务的比值,也用于表示公司业绩。
X2是衡量公司营运资本的回报率。
X3是资本结构比率,自有资本与短期负债的对比关系,衡量股东权对短期负债的保障程度。
X4是衡量扣除无形资产后的净资产对债务的保障度。
X4是衡量流动性的指标,表示营运资本占总资产的比重。
巴萨利模型指标值高说明公司实力强,反之则弱。巴萨利模型是Z计分模型更普遍的应用,可在预测公司破产可能性同时,也能衡量公司实力大小。据统计,巴萨利模型的准确率可达百分之九十五(95%)。
客户信用分析之管理模型-营运资产分析模型
营运资产分析模型是企业进行信用分析的又一个重要模型,这个模型从1981年开始在国外开始广为应用,在计算客户信用额度方面具有很强的作用。
营运资产分析模型的计算过程主要分为三步:营运资产计算、资产负债表比率计算以及计算信用额度。
营运资产计算:
营运资产=(营运资本+净资产)/2
营运资本= 流动资产-流动负债
从这个公式可以看出,该模型在营运资产的计算上,不仅考虑了客户当前的偿债能力而且还考虑客户的净资产能力。用这两个方面的综合平均值来衡量客户