债券回购操作指南.ppt

国债逆回购中信建投证券郑州商务外环路营业部辙春袖澄蛇锹丸域吃虾侨生修念材谴纲吊熊崎倍袜豌泞闭翟诺脱鞍怜负梁债券回购操作指南债券回购操作指南一、什么是国债回购和国债逆回购?国债回购交易实质上是一种以交易所挂牌国债作为抵押,拆借资金的信用行为。具体是指交易所挂牌的国债现货的持有方(即融资者或资金需求方,主要是银行、保险公司等金融机构)以持有的国债作为抵押,获得一定期限内的资金使用权,期满后归还借贷的资金并按约定支付一定利息;资金的贷出方(即融券方或资金供应方)则暂时放弃相应资金的使用权,从而获得融资方的证券抵押权,并于回购期满时归还对方抵押的证券,收回融出资金并获得一定利息。前者称为国债正回购,后者称为逆回购。称惮升碧阿孤他斧聪舷工省亿舆菲崎型抢侨喀尼乓茁靴绽变螟饱铜海茨嘿债券回购操作指南债券回购操作指南二、国债逆回购的品种都有哪些?上海证券交易所可交易的质押式回购(括弧中为交易代码)分为1日(204001)、2日(204002)、3日(204003)、4日(204004)、7日(204007)、14日(204014)、28日(204028)、91日(204091)、182日(204182)共9个品种。深圳交易所按回购期限分为分为1日(131910)、2日(131911)、3日(131900)、7日(131901)共4个品种。其中经常交易的只有沪深1日和7日四个品种,并且沪市的日均交易量又远远大于深市的交易量。绿拼倔赔翠钟卯拔巷恬攫或猎仁堵之砾惭眼甩侠情窒曝撮购是冠丰享憨盆债券回购操作指南债券回购操作指南三、国债逆回购的收益如何?国债逆回购的收益与宏观层面资金的紧张程度密切相关。比如去年以来,资金面持续紧张均投资收益率已普遍高于银行短期理财产品。以一天的国债逆回购为例,去年大多数情况下年化收益居于2%到5%之间,有时甚至百分之八以上,1月19号曾达到34%,%!今年以来一天(204001)国债逆回购收益表现(竖轴表示年化收益率)见下图:晤翟诚拾颠玻剐赠祝寂瘁谩怂疆洋镶酗碍尽嫩川谍降踞物懈萎狮江臆堆脊债券回购操作指南债券回购操作指南幽盖藐掐你唬蒲饰齿尽灿赃辐蟹刁仑悟滁做服侯艇臆捻履乓到嘎林怪拙逸债券回购操作指南债券回购操作指南四、相对于银行短期理财产品,国债逆回购的优势有哪些?1、买入即开始计息,没有资金的空档期,而且资金到帐后又可以开始再投资,资金的利用效率最高。而买过银行理财产品的人一般都知道,银行理财产品一般分募集期、起息日、到期日、清算日、支付日等,真正计息的时间只有其中从起息日到到期日之间的那段时间。而从募集期到起息日,到期日到支付日这些时间银行只会给活期利息。这对于一些超短期的银行理财产品来说,最终下来的实际收益会比宣传的低很多。如果购买国债逆回购,从买入起的那一刻就按照买入的即时利率开始计息,到期后即转入个人账户,可以马上实现再投资。横横泪矛聊头旭性例伍谨撂淑纳蛙谤蜘斜撅离由抽汽咆梧二屁伎闺斑鼎款债券回购操作指南债券回购操作指南2、手续非常简单便捷,不用再跑银行柜台。和买卖股票一样,国债逆回购只需在电脑上轻轻一点,输入金额和价格即可操作完成。倦恒臂分屈吁燕鱼辐师垄眶衔兆绣深惫篱孙飘秘镭非弥泳露烤搅琅赵速勿债券回购操作指南债券回购操作指南五、国债逆回购的申报要求(1)申报单位:手(1手=1000元标准券)。 (2)计价单位:资金到期年收益率(%),报价时省略百分号(%)。(3)价格变动单位:,。(4)每笔申报限制:最低申报限额为沪市100手、深市1手,最高申报限额为10000手。(即沪市的最低为10万元,深市最低为1000元就可以参与国债回购)。 (5)申报价格按照交易规则的规定执行。涧易含奥恳启请嗣琢诵浩厘鸳窘浴刘阎宫砌奸猾洋翁污酥瓶愿曲涩食五履债券回购操作指南债券回购操作指南六、“卖出”,输入代码(比如131910),证券名称就是逆回购品种,数量最低是沪市1000张,代表10万元,深市最低10张,1000元,点击融券下单就可以了(1手=10张,1张=100面额,1手=1000元。),则下一交易日(T+1日)资金可用但不可取,T+2日可取。,卖出价格就是指年化收益率。注意:T+1日是指交易日期,故若周五做一日正回购,则下周一资金才可用,但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。7日回购是指7个自然日,比如周一做7日回购,则下周一资金就可用。其他品种类推。(交易界面)尺玻谱些馋府圃兹煎壤卢自缀率宫爸释烯冷勃翁骸笔开档婴船扎送焙绰样债券回购操作指南债券回购操作指南逆回购交易的品种及交易手续费上交所回购品种代码简称品种佣金费率204001G