北京大学金融经济学下.pptx

第七讲一般经济均衡与资产定价《金融经济学》第七讲2第六讲要点VonNeumann-Morgenstein期望效用函数用一个数字指标来刻画人们在不确定环境下的决策。它由一个抽象公理体系来确定,完全脱离现实。但它是一种“经济学表达理论的方式”。用“递增凹函数”当期望效用函数至今仍是研究主流。由此导出Arrow-Pratt风险厌恶度量、随机占优等常用概念。联系具体经济环境中的人的心理和行为,期望效用函数肯定常有偏差。但一般来说,任何抽象架构都会有局限。“框架效应”永远难免。《金融经济学》第七讲3《金融经济学》第七讲4一般经济均衡理论的意义在经济学上,它是惟一的对经济整体提出的理论。在方法论上,它是“静态均衡”的彻底的公理化陈述。作为一种抽象架构,它同样有其种种局限。《金融经济学》第七讲5歌德(JohannWolfgangvonGoethe,1749-1832)没有方法的内容终结于感性的迷茫没有内容的方法无非是诡辩的荒唐没有形式的素材是事实僵死的躯壳没有素材的形式是蜘蛛空结的破网-颜色论(1810)Contentwithoutmethodendsinsentimentalchaos;Methodwithoutcontentinsophistry;Materialwithoutformisadead-weightoffact; Formwithoutmaterialisaspinningofcobwebs.(JohannWolfgangvonGoethe,TheoryofColor,1810)《金融经济学》第七讲6帕累托(VilfretoPareto,1848-1923)我们研究的基本主题是经济均衡。我们将立即看到,这个均衡是由人们的品味与满足品味的障碍之间的对立所造成的。于是,我们的研究包括三个不同的部分:1。品味的研究;2。障碍的研究;3。这两种要素的组合达到均衡的途径的研究。—《政治经济学指南》(1906)',then,threedistinctparts:1°thestudyoftastes;2°thestudyofobstacles;3°oreachequilibrium.“(VilfredoPareto,ManualofPoliticalEconomy,1906:)《金融经济学》第七讲7熊彼德(JosephSchumpeter,1883-1950)",uniting,asitdoes,thequalityofa"revolutionary"creativenesswiththequalityofclassicsynthesis,paredwithit,mostofthetheoreticalwritingsofthatperiod-andbeyond-howevervaluableinthemselvesandhoweveroriginalsubjectively,looklikeboatsbesidealiner,likeinadequateattemptstocatchsomeparticularaspectsofWalrasiantruth."(,HistoryofEconomicAnalysis,1954:)《金融经济学》第七讲8熊彼德(JosephSchumpeter,1883-1950)按照我的意见,瓦尔拉斯是所有经济学家中最伟大的一位。他的经济均衡的体系,正是一种把“革命”创造性的品质与经典综合的品质统一在一起的体系,是仅有的能与理论物理的成就并肩而立的一位经济学家的工作。与它相比,当时(和以后)的理论著作的大多数,尽管有其自身的价值,尽管主观上是开创性的,但看起来像是大客轮旁的小船,像是要把握瓦尔拉斯真理的某些特殊方面的不充分的尝试。-经济分析史(1954)《金融经济学》第七讲9维特根斯坦(LudwigWittgenstein,1889-1951)"Mypropositionsareelucidatoryinthisway:hewhounderstandsmefinallyrecognizesthemassenseless,whenhehasclimbedo