炒股不能炒热门(2013-05-0802:23:29)转载▼标签:股票投资杂谈杂谈分类:投资杂谈老师留的作业。从标普500中随机选出100支股票,从2003年初开始统计它们前252个交易日(一年)的涨幅情况。选出涨幅最大的10支和跌幅最大的10支分别建立两个组合。每个组合中的每只股票占10%仓位。第二天再根据这个标准看有没有涨得更凶的或者跌得更凶的,然后调整仓位。不考虑中间的交易成本。原始投入1美元,那么到2012年底一共10年的时间,哪个回报高? 答案令人诧异。我自己随机找的100支股票中,,。相差近10倍。下图中红线是涨幅最大的10支股票组合,绿线是跌幅最大的10支股票组合。 从图上可以很明显地看出来。在2007年鸡犬升天的日子里,之前涨幅大的组合更占优一些。但是在2009年经济危机和2011年欧债危机后反弹的日子里,跌幅大的股票组合表现十分优异。这个很好解释。因为在危急中,很多投资者都吓傻了。手中不管是什么也不管什么价格,都拼命往外扔。造成了很多非理性的低价。而这些价格非理性低的股票在日后人们逐渐恢复理智后,涨幅自然是巨大的。跌幅大的这些股票组合中,有3-4支像雷曼一样破产退市的。即便如此也挡不住其他股票抢眼的表现。相反,之前涨幅高的股票组合每遇到一个大幅下跌就下一个台阶,再也上不去了。 同样的故事也发生在A股上。申万风格指数以2000年初为基点,从1000点开始计算。如今13年过去了。代表热点的活跃指数从1000点跌到34点,跌幅97%。还有与热点重合很大的高市盈率高市净率指数一个涨20%一个跌20%。但是与市场冷点重合很大的低市盈率低市净率指数则分别涨270%和2
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