完全参照PPT,删除了一些东西,只为追求及格而存在,追求高分者还是退散吧。。。。红字为为了好理解而做的注释,补全了一些PPT里面只有一个标题的东西第一讲投资银行概念:主营业务为资本市场业务的金融机构,主要为直接融资提供中介服务。投资银行包括所有资本市场的活动,从证券承销、公司财务到并购及管理基金和风险资本。但是,向散户出售证券和抵押银行、保险产品等业务不包括在内。如果是投资银行家为自己的账户而投资和经营的商人银行(不同于英国的商人银行概念),则应包括在内。影响投行发展的因素:金融自由化金融市场的全球化资产的证券化金融工程的迅速崛起投行类型:独立的专业性投资银行混业经营的全能银行跨国公司和财团兴办的财务公司或金融公司投行主要业务:l证券发行承销与上市业务-----传统和基础业务(一级市场)获得承销收入l证券经纪业务------传统和基础业务(二级市场业务)获得佣金和其他手续费收入。l收购兼并业务-----传统和核心业务资产重组l资产管理业务------两部分组成1、投行自有资金管理(证券自营业务)2.、客户集合委托资金管理(基金管理业务)获得管理费和业绩提成。l创业投资业务(风险投资)------对新兴企业在创业期进行投资,随后通过IPO、股权协议转让、清算等过程退出投资。融资、规范治理结构、辅导上市等。l财务顾问与咨询业务------l资本市场研究开发业务-----研发部门是投行的成本中心,核心竞争力的来源。l资本市场创新业务------金融衍生品业务资产证券化业务投行性质:非银行金融机构资本市场的主要金融中介投行地位:以独特的金融中介和市场创造功能成为现代资本市场的核心,现代金融体系的重要支柱。投行功能:投资银行的核心功能在于创造市场:创造一级市场,二级市场,参与创造并购市场,基金市场,风投市场投行与商行的比较:l业务的异同同:均为金融中介,服务于投融资者异:商行以存贷款业务为主,投行以证券承销与经纪业务为主。l融资方式的异同:商行以间接融资为主,侧重短期融资,投行以直接融资为主,侧重长期融资l商业模式的异同:商行以利差收入为主,追求三性,保持稳健,投行以佣金收入为主,在控制风险前提下更注重开拓。经营风险不同。l市场环境的异同l金融监管的异同:商行归央行管,投行有专门的证券管理机构我国投资银行的产生和发展:1987年9月深圳经济特区证券公司经人民银行批准成立,,1991年深交所开业,1992年10月华夏、国泰和南方三大注册资本10亿元的全国券商经人民银行批准成立。同时,国务院成立国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会,形成全国性专业证券监管机构。1998年出台证券法,将证券公司分为综合类和经纪类。目前分为规范类和创新类。我国投行的问题、改革:我国证券行业摆脱业务品种单一,收入来源少,利润波动大,竞争激烈的发展格局。中国的证券业是一个强周期、高β值的行业,面临着受严格管制、盈利模式单一、同质化竞争严重等诸多问题,但与此同时,中国的证券市场无论是市场广度还是深度,都有巨大的拓展空间,证券公司面临广阔的发展前景。第二讲普通股与优先股的比较:权利的区别:普通股有表决权和选举权,可以参与生产经营,发新股时可优先认购,优先股无分配红利的区别:普通股股利由公司的经营状况决定,优先股股利事先约定,且在清算时,分配剩余财产优先股先于普通股。股票与债券的比较:发行主体不同:债券发行主体可以是国家、金融机构、地方公共团体、企业,股票只能是股份制公司收益稳定性不同:债券能获得固定利息,不论公司经营好坏,股票收入随公司经营状况变化保本能力不同:债券到期可收回本金,股票无到期说,只能出售股票权属关系不同:债券是债劝,股票是所有权权利不同:债权人无权参与公司管理,股东可参与管理决策(优先股除外)风险不同:债券风险低于股票共同点:都是有价证券,都是集资手段,能获得收益的金融资产可转换债券的特征:可转换债券具有双重选择权的特征。一方面,投资者可自行选择是否转股,并为此承担转债利率较低的机会成本;另一方面,转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权,并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征,它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内,并可以利用这一特点对股票进行套期保值,获得更加确定的收益。证券发行:指商业组织或政府组织为筹集资金,依据法律规定的条件和程序,向社会投资人出售代表一定权利的有价证券的行为。承销:从投资银行的角度出发的,指的是承接和销售有价证券的过程。是投资银行从发行者手中以一定价格买进证券,再通过分销网络推销给投资者的过程。股票融资市场主体:发行人(股份有限公司,上市或非上市,股权明晰,财务公开,经营权公开)投资人(获取高收益参与公司的经营加强合作)投行(中介)
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