应对强势美元+调整资产配置.doc

看清大美元战略应对大周期转换1971年布雷顿森林体系解体,美元摆脱黄金束缚,国际货币体系彻底迈入浮动汇率时代,自此,汇率波动尤其是作为全球储备货币的美元汇率波动,以及由此带来的国际资本跨境流动,成为世界经济周期变换的重要推手,货币霸权已经超越军事霸权成为美国对世界财富无声掠夺的“终极武器”。本文之所以对美元冠以“大”字,意为美元不仅仅是美国的货币,更是全世界的货币,中国已经成为全球第二大经济体、第一大贸易出口国、最大的外汇储备国和美国最大债权国,大美元对于中国经济,是我们必须正视的问题。美元指数1973年创立,近37年来始终在如图所示的两条长周期趋势线内波动,演绎出极其完美的技术形态,在此过程中,伴随美元汇率波动,世界经济周期及国际资本流动大致形成以下周期:1、1971年~1980年:美元化危为机,终极武器出炉;2、1981年~1985年:强势美元世界揽储,用他国钱办美国事;3、1985年~1995年:弱势美元转嫁危机,日本泡沫从升腾到破灭;4、1995年~2001年:强势美元回归,东南亚俄罗斯遭掠与美国“新经济”冰火两重天;5、2001年~2010年:美元明强实弱,产能过剩与流动性过剩下的泡沫大挪移;6、2011年~  年:直面美元走强与中国经济转型阵痛。一、1971年~1980年(1970年代)。美元化危为机,终极武器出炉。要点:布雷顿森林体系解体,美元脱离黄金束缚,美国成功控制中东石油资源,借助两次石油危机实现贸易美元到石油美元的战略升级,化解美元危机,完全巩固美元之世界储备货币地位,为美国在浮动汇率时代利用美元武器实现美国国家利益和世界经济霸权埋下伏笔。1971年第二季度,美国国际收支失衡达到历史顶点,出现自1893年以来的首次贸易逆差,美元遭投资者连续抛售,美国黄金储备大幅下降,仅8月6日当周,美国黄金储备减少37亿美元(超过一亿盎司黄金)。1971年8月15日,尼克松宣布停止美元兑换黄金义务,对进口暂时征收10%的附加税。尼克松,摧毁了布雷顿森林体系第一根支柱。1971年12月18日,美国主导的斯密森协定签署,主要货币对美元一次性升值:%,%,%,%,%;作为妥协,美元对黄金贬值,金价从每盎司35美元调到38美元,但是没有恢复兑换承诺;各国货币汇率波动幅度从1%%,布雷顿森林体系另一支柱--固定汇率体系暂时得以保留。1973年2月12日,美元再次贬值10%,,引发更大规模的美元抛售,2月22日,金价达到90美元,超过官方定价的两倍;3月,欧洲关闭外汇市场,十国集团同意汇率浮动。至此,布雷顿森林体系彻底坍塌。1970年,美国与沙特达成并签订国际石油贸易只能以美元计价并结算的“不可动摇”的协议,并得到欧佩克(OPEC)组织其他成员国的同意,之前与黄金脱钩的美元,很快找到新的伴侣,与世界最关键的大宗商品—原油彻底挂钩,保证了美元作为世界贸易货币和储备货币的功能。美国在交好沙特等产油国的同时,积极扶持以色列在中东站稳脚跟,主导并控制中东政治格局。1970年,。1973年,受第四次中东战争影响,爆发第一次石油危机,原油价格暴涨10倍,突破每桶20美元。1978年,伊朗政局巨变,亲美的