羊群效应在证券市场...doc

羊群效应在证券市场的影响学生:王晓波指导老师:唐宗玲摘要:羊群效应的含义,它在证券市场的表现及危害。、股票等二级金融证券市场中的表现(其相关特征)和产生机制(主要为心理机制)及危害(不仅对股民也对国家经济产生影响)。,可以在政策上,权威及自身的等方面来做出一定的措施来避免其产生和危害。总结:在人类群体中充满了如同昆虫的趋光性般的群居性和从众性等特性。所以头羊效应是无法消除的,只有善于规避并更好的建立合理机制才是最佳。关键字:羊群效应,证券市场羊群效应(herdeffect)是行为金融学的术语。指在一定时期内,当采取相同策略(买或卖)交易特定资产的行为主体达到或超过一定数量时,羊群效应就发生了。羊群效应的分类主要有两种,一种是理性的羊群效应(rationalherdeffect);另一种是非理性的羊群效应(irrationalherdeffect)。在金融市场上,羊群效应主要是指一种非理性的羊群效应,即金融市场的决策主体由于受其他相似决策人的影响而出现趋同的市场行为。在某些情况下,决策主体不是根据自己的判断做出决策,而根据社会舆论做出决策,是个体理性与集体非理性的矛盾综合,其根源在于决策信息的不足和市场机制的不完善。当前我国证券市场上盲目从众的羊群效应非常明显。本文通过其产生机制,表现利益及危害,得出投资者应认清当前经济形势,合理利用并进行理性投资,。所谓的“羊群效应”也称“从众心理”。是指管理学上一些企业的市场行为的一种常见现象。它是指由于对信息不充分的和缺乏了解,投资者很难对市场未来的不确定性做出合理的预期,往往是通过观察周围人群的行为而提取信息,在这种信息的不断传递中,许多人的信息将大致相同且彼此强化,从而产生的从众行为。“羊群效应”是由个人理性行为导致的集体的非理性行为的一种非线性机制。而在证券市场上同样如此,只需在一定形势下有人带头跟进或抛售某只股票或基金,普通的散户自然像那群羊一样随之跟进或抛售.(一).羊群效应的表现我国股票市场个体投资者羊群行为具有以下特征:,并且卖方羊群行为强于买方羊群行为,时间因素对投资者羊群行为没有显著影响,投资者的羊群行为源于其内在的心理因素及并非真正了解市场而产生的盲从心理。,投资者都表现出显著的羊群效应,也就是无论投资者是风险偏好还是风险厌恶,都表现出显著的羊群效应。人们当然都希望赚钱,当市场转好时自然集体跟进,造成市场短期繁荣;而市场转差时也急于逃脱,争先恐后的抛售,造成市场下挫乃至崩溃。。交易当天股票上涨时,投资者表现出更强的羊群行为。投资者买方羊群行为在交易当天股票下跌时大于上涨时,而卖方羊群行为则相反。总体上卖方羊群行为大于买方羊群行为。买进时毕竟要考虑现金的留存以及对市场继续上涨的怀疑,而抛售时则担心万一慢一步抛出时,别人都已抛出导致价格一路下挫,造成血本无归。这和前面两条一样,都是没有了解市场没有合格的心理素质引发的。。随着股票流通股本规模的减小,投资者羊群行为逐步增强,这与国外学者的研究具有相同的结论