昆曼投资每周投资周刊060813(doc10).doc

--------------------------校验:_____________--------------------------日期:_____________昆曼投资每周投资周刊060813(doc10)昆曼投资-每周投资周刊-060813昆曼产业视点编者按:“昆曼产业视点”将着重从行业及产业的角度阐述我们研究的方向、方法和思路。日前央行发布《2006年第二季度货币政策执行报告》 ,其中央行对目前宏观经济的总体判断,反映其对经济过热仍抱有很高的警惕。而且央行似乎并不满足已有调控举措的效果。显示央行下半年可能加息限贷人民币升值步伐将加快。未来货币政策或将呈现利率、汇率、准备金率“三箭齐发”之势。中国货币政策执行报告(摘要)  第一部分货币信贷概况2006年上半年,我稳快速增长,货币供应量增长较快,信贷总量增加较多,金融运行总体平稳。    一、货币供应量增长较快 2006年6月末,,%,,。,%,,。,%。上半年累计现金净回笼563亿元,同比少回笼57亿元。今年以来广义货币供应量高位运行、狭义货币供应量增速加快,使2005年出现的广义货币供应量与狭义货币供应量增速之间差距加大的趋势有所改观。狭义货币供应量增速加快的主要原因是受工业生产、固定资产投资扩张的影响,企业对活期存款的需求有所上升。    二、金融机构存款稳定增长6月末,全部金融机构(含外资金融机构,下同),%,,同比多增6041亿元。其中,,%,,同比多增6324亿元;外汇存款余额1610亿美元,%,比年初增加88亿美元,同比少增17亿美元。2006年以来,存款期限结构出现了活期存款增加较多、余额占比上升的特点,在一定程度上改变了2005年出现的存款定期化趋势。6月末,,同比增长15%,比年初增加8052亿元,同比多增2564亿元;其中,企业活期存款同比多增2820亿元,定期存款同比少增256亿元。,%,,同比多增1169亿元;其中,活期储蓄存款同比多增1502亿元,定期储蓄存款同比少增333亿元。6月末,,%,比年初增加4375亿元,同比多增558亿元。    三、金融机构贷款增加较多6月末,,%,,。其中,,%,,同比多增7233亿元。外汇贷款余额1577亿美元,同比增长5%,比年初增加75亿美元,同比少增87亿美元。2006年以来贷款增加较多的主要原因,一是经济增长较快,投资项目较多,对贷款的需求较为旺盛;二是衡矛盾持续积累、外汇大量流入导致流动性充裕,给银行扩张信贷提供了资金条件;三是商业银行在资本补充后更加注重提升资产收益和股东回报,通过扩张贷款增加盈利的动机增强。从投向上看,,同比多增3403亿元。票据融资增加3421亿元,,。,同比多增3835亿元,其中,。上半年主要金融机构(包括国有商业银行、政策性银行、股份制商业银行和城市商业银行),%。新增中长期贷款主要投向房地产业,交通运输、仓储和邮政业,水利、环境和公共设施管理业,制造业,电力、燃气及水的生产和供应业等行业,投向上述行业的中长期贷款比年初增加了6562亿元。 分机构看,2006年上半年,除政策性银行外,各类金融机构人民币贷款均同比多增。,;股份制商业银行、城市商业银行、农村金融机构(包括农村合作银行、农村商业银行、农村信用社)分别增加4918亿元、1641亿元和3504亿元,同比分别多增1724亿元、745亿元和587亿元;政策性银行人民币贷款增加1444亿元,同比少增274亿元。    四、基础货币平稳增长6月末,基础货