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遭遇黑天鹅的新选择2月28日,转融券业务正式推出。这是继2010年融资融券、股指期货推出以来,市场上又一有力做空工具。之所以“有力”,主要的原因在于,转融券增加了更多标的证券的供给。过去,当你想要融券时,证券公司只能提供自有证券。如果你想做空某只股票,最大的难度是融不到券。通俗地讲,融券就是投资者可以在看跌股价时从证券公司借出股票卖出,然后在股价跌到目标价位的时候,再从股市中买回股票还给证券公司的一种交易行为。较为典型的案例发生在2011年。3月15日上午,央视曝光双汇瘦肉精事件,。这一天,双汇发展下跌10%,当晚股票停牌,复牌后又是连续跌停。,整体跌幅达56%左右。可以想见,那位聪明的融券者在这场黑天鹅事件中收益可观,但没赶上3月15日融券的投资者就无法复制他的成功了。因为在3月15日后,多家券商发布公告,迅速将双汇发展调出自家融券标的池。如果股价下跌,提供融券的券商不仅要自己承担损失,而且“券商完全可以自己做空,然后从中获利”,联讯证券分析师盛旭说。因此券商没有足够的动力进行融券业务,这是制约融券发展的主要障碍。转融券,是融资融券的延展,让券商可以通过中台,从社保、保险公司、基金和上市公司大股东处借来股票,极大扩展了融券标的的来源。券商在进行转融券业务时,赚取的是费率差价,而不失去做空获利的机会。这一回,券商当的是中介。目前,共有11家券商参与转融券业务试点,《转融通规则》规定,融券最低单笔申报数量不得低于1万股(份),最大单笔申报数量不超过100万股(份)。以3月1日收盘价计算,在90只转融券标的股中,,;而如果做空股价最高的贵州茅台,,。在90只标的证券中,包括平安银行等深圳市场的40只股票,浦发银行等上海市场的50只股票。据华泰证券融资融券部预测,,占全部A股流通市值近50%。标的少,但市值高,盛旭认为,它们属于大盘蓝筹股,是成熟且市盈率稳定的股票,一开始推出这些股票,很大程度也是因为它们做空的余地不是很大。如果你认为转融券做空风险和成本都比较高,个人不容易控制,那还可以尝试多空分级基金,在“空方”战场上施展拳脚。据证监会网站,2013年2月7日中欧沪深300指数多空分级基金已经获得证监会受理。按照正常流程,估计半年之后这只基金会上市发行。多空分级基金并不深奥。华泰基金研究中心总经理王群航曾表示:多空分级基金,基本也分为A、B两类份额,只是对A类进行负倍的杠杆,改为做空工具,对B类份额做多,采用正的杠杆。未来,多空分级产品或将成为对冲市场下跌风险的重要工具。不仅是中欧基金推出了多空分级基金,中海基金也上报了中海沪深300指数双向分级发起式基金,并已获得证监会受理。另外,类似的多空分级产品在券商集合理财产品中已经产生了。2012年年底与2013年年初,光大证券、广发证券就先后推出了挂钩沪深300指数的多空分级集合理财产品。由于多空分级基金产品细节仍未透露,对于中小投资者来说,搞清楚多空分级基金A、B级能带来多大收益和损失,在中间取得平衡,才能达到“熊市、牛市