股票选修课论文.doc

理性股票投资对经济的作用摘要:股票投资(投机)作为证券投资中的一种大众化投资品种,已成为我国广大人民群众经济生活中的一个重要组成部分。经过十几年风风雨雨,我国投资股票的人已达6千多万。而资本化率的盲目扩大也对我国的经济产生巨大的副作用,因此理性投资股票市场有利于我国股票市场的健康发展,进而影响我国宏观微观经济的发展。摘要:理性投资经济关系宏观经济发展股票市场中的个体投资者是有限理性的,并且普遍存在投资偏差问题。个体投资者的理性是指依据传统经济理论,经济行为人是完理性,并依据效用最大化原则进行决策的。近几十年来,大批心理学家也一直在收集“经济人现实人”的证据,他们认为,人的情绪、性格和感觉等主观心理因素会对行为人的决策构成重要的影响,而预期效用理论、贝叶斯学习和理性预期无法对个体行为人的决策过程进行有效描述。股票投资中的所谓理性也可以理解为除对宏观经济背景和上市公司基本面进行深入的分析研究之外,要在历史的、统计的基础之上寻求的一种自己必须遵循的规律,将非理性的思维寓于理性的规律之中,寻求到更多、更正确的结果。要理解理性股票投资对经济的作用首先需要了解股票市场与经济的关系。宏观经济影响股市的因素:。一个国家或地区的社会经济是否能持续稳定地保持一定发展速度,是影响股票价格能否稳定上升的重要因素。当一国或地区的经济运行势态良好,一般说来,大多数企业的经营状况也较良好,它们的股票价格会上升;反之股票价格会下降。。社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替,每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段,即所谓的景气循环。经济周期循环对股票市场的影响非常显著,可以这么说,是景气变动从根本上决定了股票价格的长期变动趋势。。中央银行的货币政策对股票价格有直接的影响。货币政策是政府重要的宏观经济政策,中央银行通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段调控货币供应量,从而实现发展经济、稳定货币等政策目标。。市场利率变化通过以下途径影响股票价格:(1)绝大部分公司都负有债务,利率提高,利息负担加重,公司净利润和股息相应减少,股票价格下降;利率下降,利息负担减轻,公司净盈利和股息增加,股票价格上升。(2)利率提高,其它投资工具收益相应增加,一部分资金会流向储蓄、债券等其它收益固定的金融工具,对股票需求减少,股价下降。若利率下降,对固定收益证券的需求减少,资金流向股票市场,对股票的需求增加,股票价格上升。(3)利率提高,一部分投资者要负担较高的利息才能借到所需资金进行证券投资。。通货膨胀对股票价格的影响较复杂,它既有刺激股票市场的作用,又有抑制股票市场的作用。通货膨胀是因货币供应过多造成货币贬值、物价上涨。在通货膨胀之初,公司会因产品价格的提升和存货的增值而增加利润,从而增加可以分派的股息,并使股票价格上涨。严重的通货膨胀会使社会经济秩序紊乱,使企业无法正常地开展经营活动,同时政府也会采取治理通货膨胀的紧缩政策和相应的措施,此时对股票价格的负面影响更大。。理性投资对股票市场的意义:第一,对于个人投资者,通过本研究可以了解投资行为和投资收益的关系,可以了解性别、股龄长短对投资行为的影响,可以了解启发式在投