美伊战争后美元汇率走势.doc

美伊战争后美元汇率走势《中国货币市场杂志》->2003年04月(总第十九期)美伊战争后美元汇率走势作者简介殷小茵,中国银行国际金融研究所副研究员AuthorYinXiaoyin,AssociateResearcher,InstituteofInternationalFinance,BankofChina摘要本文主要从经济基本面分析了美伊战争结束后美元汇率的走势前景。笔者认为,导致美国经济增长放慢的基本面因素在战后仍然存在,美国的“双赤字”、战争结束后仍然遗留的地缘政治问题及国际资本流动格局的变化将影响美元逐步走跌,但美国的经济优势和美元的国际影响将减缓美元的跌势。今年以来,美元汇率受到美伊战争不确定性的影响,延续了去年11月以来的跌势。美伊战争爆发后,美元汇率在大幅回升后下跌。在美英联军可能较快结束伊拉克战争之际,金融市场已经开始思考战后美元前景,美元汇率走势成为人们关注的焦点之一。一些技术分析师看多美元,而一些坚持基本面影响的经济学家看空美元前景。一、美国经济疲软是战后影响美元汇率走势的重要因素经济学家预计,虽然美伊战争的胜利会在战后支持美元汇率上升,但人们的注意力将会很快重新回到美国疲软的经济基本面上来。美国疲软的经济基本面将成为压低美元汇率战后走势的主要因素之一。美国的经济复苏十分不稳定,去年第三季度经济强劲增长了4%,%。,一,消费信心大幅下降今年以来,占美国GDP三分之二的消费者支出大为放缓。,3月份继续下滑,,创下了1993年10月份以来的新低。疲弱的消费者信心昭示美国经济前景暗淡。,二,,显示制造业在萎缩。2月企业支出下降。商务部公布,%,%。2月扣除国防的耐久采订单数据更差,%,为2002年9月以来最大降幅。%,该数据被视为企业支出的晴雨表。同时,%,创下自2002年8月以来的最大降幅。,三,劳工市场低迷,失业人口上升美国经济最大的忧虑是劳工市场的疲弱。今年以来,美国主要企业景况不佳,仍在大规模裁员,就业市场形势十分严峻,,工作难找,指数连续第二个月显著上升,触及1994年以来的最高水准,%%。就业市场低迷将进一步削弱消费支出,影响美国经济的增长。,四,美国经济还面临着“双赤字”,%,且美国的财政赤字也相当高。2002年10月份开始的2003财年前5个月,,,预计2003财年赤字总额将增至创纪录的3040亿美元,而且这个数字还没有包括伊拉克开战的费用。据美国联邦预算局的预测,。美国经济学家克鲁格曼则预计未来10年的财政赤字可能会高达3万亿美元。如果加上有关战争支出、战后重建和增加