股惑5.doc

?编者按:上半年股市低迷导致资金严重外流,仅5、6月份A股存量资金就流失了900亿元。由于股市资金趋紧,公募、私募基金9月份发行携手走进寒冬:私募基金平均每只产品首募资金仅4500万元,平均发行规模创66个月新低;,。股市,是不是走进了“钱荒”的时代?股市低迷资金严重外流???沪指屡创新低???人气低迷,市场萧条,深沪股市深陷于“跌跌不休”的萎靡中。两市终因不堪超大盘股发行的重击再度应声倒地,上证指数更跌破2400点整数关,市场弥漫着悲观情绪。跌,跌,跌,跌到何处才是底?千百万中小投资者在无助地探询。但是,连最热衷于技术分析的专业人士也不敢妄言底在何处。深沪股市畸形的现状,既难以用经典投资理论来解释,也令久历市场磨砺的实战派困惑。它不是宏观经济的“晴雨表”,也背离供求关系的制衡。完全是一副不管市场多么低迷,不论指数跌得多深,圈钱、发新股就雷打不动的冷漠面孔。股民情绪普遍低迷???童明是深圳某中学的教师,去年上半年,他和老婆投入了50万到股市。去年10月份有一波行情,由于重仓有色金属股,他们曾赚了28万多,让他们高兴坏了。谁知道进入2011年,特别是今年的5月份,股市跌跌不休。童明的资金账户大为缩水,不但28万的利润没了,连本金也亏了22万多。这些钱可都是他们夫妻俩省吃俭用十多年的积蓄呀。由于跌幅过大且仍然看不到股市止跌的迹象,老婆整天哭丧着脸,这样一来,弄得生性谨慎的童明工作也不能专心工作了,近段时间在股市开市日每天他都不停地盯着股票走势,每涨一毛钱,每跌一毛钱都时刻牵动着他的心。由于长期处于高度紧张之中,心理上承受了无法承受之重,童明晚上不时出现失眠的情况,糟糕的是他近日还查出患上了高血压,老婆更是已经流露出轻生的念头,17岁正在读高中的儿子也因为听说家里亏了好多钱出国留学是不可能了而情绪郁闷,不思学习,性情大变,他们这个家都被下跌的股市拖得了无生气。???流动性困局或为A股“死穴”???决定股票价格的主要是两个因素,估值与业绩。在以控通胀为主基调的宏调背景下,今年的流动性持续紧缩,市场估值中枢被迫下移,在业绩未出现显著负增长的情况下,沪综指不断创出新低。而在四季度,上市公司业绩增速虽将继续放缓,但出现大面积亏损的概率极小。在此背景下,四季度资金面对A股市场的影响将更为直接,而就目前的情况来看,四季度初A股仍难摆脱流动性困局,政策微调的时间点可能会出现在今年年底或明年年初。???私募基金9月首募规模创66个月新低???来自WIND资讯的数据显示,公募、私募基金9月份发行携手走进寒冬:私募基金平均每只产品首募资金仅4500万元,平均发行规模创66个月新低;,。WIND资讯的数据显示,9月份共有18只公募基金成立,,;而8月份则有19只基金设立,,。%。加上7月份设立的9只基金(,),;而上半年,共有110只基金设立,共募集资金1836