掉期交易.ppt

掉期交易?一、掉期交易(Swap Operation)?指将货币相同、金额相同、但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合起来进行。特点:1、买卖的货币币种相同且金额相等 2、交易方向相反,且买卖必须同时进行 3、交割期限不同请判断以下交易是否属于掉期交易??1、买入5月10日交割的1万美元并卖出5月20日交割的5000美元?2、买入5月10日交割的1万美元并卖出5月20日交割的1万欧元?3、买入5月10日交割的1万美元并卖出5月10日交割的1万美元?4、买入5月10日交割的1万美元并买入5月20日交割的1万美元?5、买入5月10日交割的1万美元并卖出5月20日交割的1万美元?若买进短期A货币并卖出远期A货币,简称买/卖A货币掉期即B/S A货币;?若卖出短期A货币并买进远期A货币,简称卖/买A货币掉期即S/B A货币;二、掉期交易的报价方法?掉期交易的价格指掉期率的报价在形式上和远期汇率的报价是一样的如果掉期率是按照前小后大排列,则表示基础货币升水。远期汇率等于即期汇率加上掉期率;如果掉期率是按照前大后小排列,则表示基础货币贴水。远期汇率等于即期汇率减去掉期率。?例:?掉期率a / b?a:表示报价者卖近期买远期基础货币的价格,即为S/B基础货币的掉期率(对询价者而言即为B/S基础货币的掉期率)?b:表示报价者买近期卖远期基础货币的价格,即为B/S基础货币的掉期率(对询价者而言即为S/B基础货币的掉期率)?例:即期汇率 USD/CHF=? 1个月掉期率 20/30?问:报价行B/SUSD的掉期率是多少??报价行S/BUSD的掉期率是多少??报价行B/SCHF的掉期率是多少??报价行S/BCHF的掉期率是多少??解:30 20 ? 20 30询价者B/SUSD的掉期率是多少??询价者S/BUSD的掉期率是多少??询价者B/SCHF的掉期率是多少??询价者S/BCHF的掉期率是多少??解:20 30? 30 20?例:某银行报价:?即期汇率 EUR/? 90天掉期率 13/12问:客户做B/S90天欧元掉期的即期、远期成交价分别为多少??据推算该银行90天远期汇率双向报价为:,客户做B/S90天欧元掉期,银行对应是S/B欧元掉期,??注:?在实际外汇交易中,掉期交易是一笔交易,不破坏银行头寸状态,所以买卖价差只损失一次,即掉期率是两笔相反交易的差价