同仁堂偿债能力分析.doc

偿债能力分析案例:同仁堂(2006—2008年度)一、企业简介著名的“中华老字号”北京同仁堂创建于清康熙八年(1669年),自雍正元年(1721年)正式供奉清皇宫御用药,历经八代皇帝,长达188年。“同仁堂”的品牌在迄今(2010年)为止的341年历史中始终不衰的原因,与同仁堂世代恪守“炮制虽繁必不敢省人工、品味虽贵必不敢减物力”和“修合无人见、存心有天知”的信念是密不可分的。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外,产品行销40多个国家和地区。目前,同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块,配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程,其中拥有境内、境外两家上市公司,零售门店800余家,海外合资公司(门店)28家,遍布15个国家和地区。……二、短期偿债能力分析偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力分为短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。短期偿债能力是指企业流动资产偿还流动负债的现金保障程度。其衡量指标主要有两项:流动比率和速动比率。(一)流动比率流动比率=流动资产/流动负债。流动比率是衡量短期偿债能力的最常用比率,是衡量企业短期偿债能力的指标。一般情况下,流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强,债权人的权益越有保证,一般认为2:1的比率比较适宜。表明企业财务状况稳定可靠,除了满足日常生产经营的流动资金需要外,还有足够的财力偿付到期短期债务。根据题目所给资料和查找有关数据:2006年同仁堂流动比率为:2,574,160,000/834,652,000=:3,007,190,000/792,341,000=:3,401,030,000/7,842,118,000=,一般情况下,流动比率越高,说明企业的偿债能力越强。国际上通常认为,流动比率的下限为100%,上限为200%时较为适当。很明显,同仁堂的流动比率这三年来都偏高,这表明同仁堂的流动资产占用较大,会影响资金的使用效率和企业的筹资成本。(二)速动比率速动比率=(流动资产-存货)/流动负债。速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产,是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额,包括货币资金、短期投资和应收账款等。由于剔除了存货等变现能力较弱的不稳定资产,因此,速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠的评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。速动比率是对流动比率的补充。根据题目所给资料和查找有关数据:2006年速动比率为:(2574160000-1381330000)/834652000=:(3007190000-1501480000)/792341000=:(3401030000-1780480000)/842118000=,一般来说,速动比率等于100%时较为适当。如果速动比率小于100%,必然使企业面临很大的偿债风险。如果速动比率大于100%,尽管企业偿还的安全性很高,但却会因企业现金及应收账款占用过多而大大增加