证券基础风险:收益的分散性和变异性,即收益相对与期望收益的可能偏差。投资者的目标:尽可能高的收益、尽可能低的风险。投资的中心问题:风险和收益的权衡投资分析的方法:基本分析法、技术分析法、证券投资组合理论。证券证券:一般意义指用以证明持有人有权按其所载取得相应收益的各类权益凭证。证券的构成:证据证券(如借据、收据)、所有权证券(如存单、存折、土地所有权证)、有价证券(包括商品证券,如提货单、仓单、运货单;货币证券,如期票、汇票、支票;资本证券,如股票、债券、认股权证、基金等。证券的特性和功能特性:期限性、收益性(经常收入和资本收益)、流动性、风险性、权利性功能:(1)筹资:企业、金融机构、政府(2)风险分散:投资人与筹资人共但风险、共项收益;投资人的分散投资(3)告示:在证券市场有效前提下。股票股票:表示股东按其所持股份享受权益和承担义务的可转让凭证。基本特性:(1)期限上的永久性(2)报酬上的剩余性(剩余索取权,排在债券之后)(3)清偿上的附属性(不是必须要清偿)(4)责任上的有限性股票的分类普通股:经营参与权、优先认股权、剩余财产分配权优先股:股息优先且固定、优先清偿、有限表决、可由公司赎回、一般无表决权股票的价格1、票面价格:面值,一般为1元2、发行价格:新股的实际销售价3、帐面价格:净资产/总股本4、内在价格:∑股票未来t年收益/(1+贴现率)t5、清算价格:<帐面价格6、市场价格:市场转让价格=预期股息收益率/市场利率。由市场供求决定,与票面价格、帐面价格基本无关。债券1、债券的种类政府债券:国债公司债券:一般由股份公司发行企业债券:中国国有独资或有限责任公司发行金融债券:金融机构发行债券的形态和票面要素1、实物券:以实物券的形式记录债权,面值不等,不记名,不挂失,可上市流通。2000年5月,最后一期无记名国债到期兑付,该类国债在中国国债市场上全面退出。2、凭证式债券:通过银行发行,可挂失,以类似于定期存单的收款凭证记录债权,载明面值、价格、还本期限、利率等基本要素。不能上市流通,从购买之日起计息。在持有期内,持券人如遇特殊情况需要提取现金,可以到购买网点提前兑取。提前兑取时,除偿还本金外,利息按实际持有天数及相应的利率档次计算,经办机构按兑付本金的2‰收取手续费3、记帐式债券:以记账形式记录债权,通过采用无纸化形式发行和交易,可以记名、挂失。发行、保管、交易和兑付采用计算机无纸化管理,使效率提高、成本降低、交易安全。目前,记账式国债在银行间债券市场、交易所债券市场和商业银行柜台市场均可流通。债券的票面要素票面价值、偿还期限、利率、发行人债券的招标1、划款期招标:竞争标的物是缴款期,发行人按缴款期由近到远确定中标者2、收益率招标:竞争标的物是年收益率,发行人按年收益率由低到高确定中标者3、利差招标:常用于浮动利率债券(由基础利率+基本利差构成),竞争标的物是基本利差4、美国式(多种价格)和荷兰式(单一价格)、混合式招标(新近推出的方式)
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