第一节财务风险分析风险及其衡量风险的含义实际结果–预测结果事件结果的不确定性(收益)风险衡量概率事件中某种结果出现的可能性概率分布计量计量计算期望值(预测结果)计算标准差计算标准离差率标准离差率与风险成正比风险的种类经营风险财务风险总风险经营风险含义(171)收入与盈利的关系经营杠杆系数(经营风险)资产结构分析短期资产---变现能力强、经营风险小长期资产---变现能力差、经营风险高财务风险含义财务杠杆系数筹资组合风险分析总风险(三)财务信用分析三、信用分析模型(一)Z计分模型流动负债的收益回报率利用总资本所能迅速产生的价值总资产偿还优先债务的程度衡量企业在无收入状态下可维持业务的时间长短Z计分值是(1)-(4)四个比率的总和如果Z计分值为负,则表示企业不景气。明显的缺陷是权数难以确定。(二)巴萨利模型衡量企业业绩衡量营运资本回报率,反映企业业绩衡量流动性资本结构比率五个比率的总和就是巴萨利模型的最终指数指数越高,说明公司实力越强,反之越弱优点是计算简便,除了预测企业破产可能性,还能衡量实力大小(三)=(营运资本+净资产)/(1)流动资产/流动负债(2)(流动资产-存货)/流动负债一般流动性快速流动性模型评估值=(1)+(2)-(3)-(4)(3)流动负债/净资产(4)负债总额/净资产资本结构比例流动比率越高越好,
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