基于Copula的财险公司应收保费信用风险度量.pdf

湖南大学
硕士学位论文
基于Copula的财险公司应收保费信用风险度量
姓名:黄山
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:陈迪红
20100512
摘要年由美国次贷危机引发的全球金融危机后,信用风险成为全球关注的焦点。各金融机构包括保险公司都在积极研究如何有效地防范和化解信用风险。信用风险具有非对称、非线性及尾部相关等特征,度量该风险主要是度量违约相关性,而常见的线性相关系数已不再适合描述信用风险的相关信息。函数可以捕捉较为复杂的违约相关性,特别是在刻画尾部相关性方面。本文对财险公司的信用风险进行研究,将应收保费信用风险作为研究重点。财险公司代理人的违约是应收保费信用风险的主要原因,是国内财险公司主要的信用风险。为了更好的度量应收保费信用中的各种相关性,本文采用两种不同的函数,对财险公司的整体以及划分不同业务线后的信用风险进行度量。测算的结果证明:函数在信用风险度量时能够很好地捕捉变量及业务线间的相关性;引入后,测算出的财险公司所需的资本金变大。与相比,能更好地度量尾部相关性。数据显示应收保费信用风险会给财险公司带来一定的损失,并且不同的业务线因为应收保费信用风险造成的损失程度各不相同。在各业务线中,企财险的损失大大超出了其他几条业务线的损失之和,而业务量占比最多的车险带来的损失则非常少。财险公司要针对不同业务线中的风险大小对产品结构进行调整。本文最后针对财险公司应收保费存在的问题,提出了几点管理上的建议,希望对财险公司的合理管控有所帮助。关键词:信用风险;应收保费;风险度量;函数硕貉宦畚
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插图索引不同相关结构对函数的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..图不同相关结构对函数的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯图正态边际分布下的分布⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯~图正态边际分布下的分布⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯图对数正态边际分布下的分布⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..图对数绿呒史植枷聇姆植肌璴年我国保险公司再保险业务⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..—年保费收入、保险总资产和资金运用余额⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.—年我国保险资金运用结构表⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一图中美同韩保险资金运用收益表⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.年人保财险应收保费⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.图年月的部分保费收入⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯年虏煌滴裣叩谋7亚榭觥不分业务线下不使用和使用的对比⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯图不分业务线下不使用和使用的对比⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯图各情况下经济资本对比⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯图各业务线经济资本情况⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯硕宦畚
附表索引表椭圆函数的尾部相关系数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.阿基米德函数的尾部相关系数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.保险公司信用风险的来源⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯晡夜O兆式鹪擞媒峁贡怼总体损失数据表⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯经验数据表⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯不分业务线不考虑考虑⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..各因素的拟合分布情况及参数估计⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯下不分业务的相关系数矩阵⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..下不分业务的相关系数矩阵⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯不分业务线下不同下的经济资本⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..拟合分布函数情况及参数估计⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯下财险公司各条业务线之间的相关系数矩阵⋯⋯⋯⋯⋯分业务线下不同下的经济资本⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯各业务线经济资本度量⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.表幕于的财险公廊收保费信用风险度蕈
第滦髀选题背景及研究意义告一文中提出保险公司面临的主要风险,可分为:承保风险、市场风险、信用风球的金融业包括保险业造成了巨大冲击,众多金融机构纷纷倒闭,保险公司也不信用风险一直是金融风险的最重要形式之一,也是金融机构在经营过程中遇到的最传统、最主要的风险之一。在现在的金融体系中,金融机构特别是银行如果不能很好的对信用风险进行识别、度量,将会影响其稳健经营,更有可能导致其周转困难、停业、甚至倒闭,并引起一系列的连锁反应。信用风险关乎金融机构的生存甚至影响到社会经济的稳定。麦肯锡公司的一项研究数据表明,在国际大型银行的实际风险资本配置中,》缦赵蚪龈髡%,可见做好信用风险管理之重要。年修订颁布的《巴塞尔新资本协议》【拷桃狄兴媪的风险划分为三类:市场风险、信用风险和操作风险,并强调了信用风险对金融机构的影响。《巴塞尔新资本协议》在坚持“监管资本图扑惴椒