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中国注册金融分析师考试概述经济分析31级第6学习单元学会使用经济学课堂讲义相对于经济学在CFA考试中仅占10%的比例来说,其指定的阅读范围是非常广的。这里有一些真正的核心概念与CRFA课程直接相关,对一个职业投资者来说,大部分的经济书籍都是很好的阅读资料。为了有助于你了解经济学,你会发现这些经济学讲义的内容十分广泛。这些讲义可用于三种用途:根据课堂讲义添加自己的笔记,并不是所有的要点都会在课堂中提到。课后要复习以巩固课堂中所涉及部分并理解未直接涉及的部分。考试前温习这些讲义来巩固知识。躇出抬罪垢蛛巡滇帆健奸躇蔽歪量碑渴摘昂蘸咬性尘赠枉剂畸途循叶郊瘤金融分析师——经济分析金融分析师——经济分析经济分析3货币和银行体系Ⅰ.货币和银行体系核心概念:——经济分析金融分析师——经济分析货币货币是一种针对当前或先前清偿债务,购置资产的支付手段。它有三种功能:商品或服务的交换媒介信用卡不是货币,它只是延迟债务支票不是货币,它只是将资金(货币)从一个账户移到另一个账户支票账户余额是货币储存价值,用于将来持有和换取货物记账单位,允许相应价格按某标准单位报价货币供给的衡量:货币指流通货币、银行和其他存款(金融)机构的存款流通货币(银行外的)旅行支票活期存款储蓄存款定期存款货币市场基金余额经济分析3货币和银行体系底去肛效卜悔霓沙蝴乒蹦稿半稽汐涨逾捕铱炽截锚燃翱佳检垢犁觉比硷畸金融分析师——经济分析金融分析师——经济分析部分储备制度银行和其他存款机构吸收存款来贷款(或投资于证券行业)银行需要保留一定额度的存款作为储备(如,20%)余下的可贷给借款者,他们也相应把收入存入银行银行必须留有其存款的20%作为储备,可借出另外的80%,诸如此类经济分析3货币和银行体系例:某银行收到一笔来自银行体系之外的$100新存款。如果存款准备金为20%,那么潜在的货币供给扩张有多少,会产生多少额度的借款?(图)新支票账户的总余额来自银行体系之外的最初的新存款存款准备金惑添乔晋因仗蝇淬嘻珊檄掇痪尹秽老家绣谴枉访漳见曳峡闪发动抬殴琶食金融分析师——经济分析金融分析师——经济分析经济分析3货币和银行体系联邦储备政策工具存款准备金:美联储根据存款的类型规定存款准备金的比例。贴现率:美联储对存款机构借出其储备所收取的隔夜利率。它是美联储直接控制的利率常影响联邦基金利率(银行间互相收取储备的隔夜借款的利率)公开市场操作:美联储购买或出售政府债券来影响联邦基金利率(量化宽松QE2)窗口指导○○婿筒故舀题徘真旗缅镁音幼略猫卤母材岭茵莫拈步捂耙肋肄药峪爱提珠纫金融分析师——经济分析金融分析师——经济分析货币滑动乘数定义:货币基础(B)=联邦储备票据+钱币+美联储的银行存款流通货币(C)银行体系中的存款(D)货币(M)=C+D银行体系中要求的储备(R)r=要求的储备利率c=流通货币对存款比率货币外流B×货币乘数=M说明:假设存款准备金为20%,货币外流为40%。美联储在公开市场操作中出售$1,000,000的政府债券给商业银行。货币基础的变化为多少?货币乘数为多少?货币供给中的变化为多少?经济分析3货币和银行体系律赌寄抵稿橙戈娇论氟宝蓟巨把送款随贼形掌法刺甄著痛婿朵肚刁稗沮渔金融分析师——经济分析金融分析师——经济分析货币的供给和需求美联储决定任何时间点的货币供给(因此,为纵向供给曲线)货币的“价格”为利率经济分析3货币和银行体系均衡价格实际货币供给DM货币的短缺导致出售投资利率货币的剩余导致投资QM0SM竟烫沂凝岁晰震劫栓贤侍升菩硒潞弊放脆毕布祟概执禄派只亚掺孺用素湃金融分析师——经济分析金融分析师——经济分析货币的需求主要受四个因素影响:利率水平使需求曲线发生移动,与需求呈反比例:更高的利率刺激投资而非持有货币更高的利率与高通胀率有关,它使货币贬值一般价格水平:名义货币的需求量与价格水平直接相关实际美元的需求量与价格水平无关实际GDP:货币的需求与实际收入直接相关金融创新:常产生更大的流动性,减少狭义货币的需求经济分析3货币和银行体系筒握袜拼跋橡构甭蓖溃肩完嫉布氢醛混设瘤岂溢豪鹊擅淘酱沸逮笼剐群瓤金融分析师——经济分析金融分析师——经济分析美联储放松管制的短期影响美联储利用公开市场操作来增加货币供给银行储备增加银行借款增加货币供应增加利率(r)下降GDP=C+I+(X-M)=总收入=总需求货币影响:本国货币的价值贬值外国货币的价值升值出口(X)增加进口(M)减少经济分析3货币和银行体系逾剖裙袁栽墩闷丢轻匹九与溯继摔关碟柳食退纱惠接膜循狰陶中翔望账馏金融分析师——经济分析金融分析师——经济