酒店业行业分析报告-v0.2-20060821-zhenggf.ppt

酒店行业主要发现综述
外部影响因素
企业行为
C
绩效水平
P
行业结构
S
酒店需求与GDP增长之间存在很强的相关性
近年来我国入境游和国内游保持8-9%的年均增长率,且商务客源有增多趋势;旅游业快速发展和长期看好将带动酒店需求上升
改革开放以来我国酒店业发展迅速,%的年复合增长率,由于阶段性供给过剩导致行业出现周期性波动
2000年来开始景气回升,新一波酒店投资热兴起,五星级和经济型是两个热点,众多资本介入酒店行业,局部地区的五星级酒店还可能会存在投资过热的潜在风险
酒店业最大的风险是供需结构失衡导致的周期性波动风险,不过中心城市优越地段的高端酒店物业抗风险性强
从结构上看:
供应上结构上经济型酒店比例偏少
布局呈现很强区域性,高星级酒店集中于经济中心城市;目前五星级酒店投资呈现由一线城市向二线次中心城市延伸的趋势
十一五规划我国旅游仍将保持年均8%的增长速度,据此推测未来5年酒店市场也将保持或略高于这一速度
目前我国酒店集团化率约为16%,从持有来看,集中度更低
历史上我国酒店以政府、事业单位、大型国企自建居多,目前国有/集体资本在现有酒店中仍占50%以上
因目前我国酒店业正处于景气上升周期,吸引了众多业外资本进入,投资主体趋于多元化
酒店高端市场外资品牌占绝对主导;经济型酒店目前以内资为主,但外资正计划大举扩张
酒店管理公司倾向于采用轻资产低成本方式,在全国一线城市和二线潜力城市跑马圈地
房地产商是重要参与者,并倾向于选择性地持有一些酒店物业:获取长期稳定回报;作为项目配套;获取地产增值;但在经营上倾向于选择专业酒店管理公司
区位和品牌是酒店业的两个最关键的成功要素
五星级酒店和经济型酒店是行业的两个重要盈利点
酒店的投资回报与资金结构和土地成本有很大关系
酒店开发环节获利性较高,回报率一般在15%以上
一般高星级酒店的投资回报率为5-6%,投资回收期为15-20年
酒店经营管理业务的获利性很高;目前数量不足20%的国际酒店集团赚取了中国酒店行业80%的利润
持有优越地段高端酒店能带来较大的地产增值(年增值10-15%;稀缺地段的高端酒店甚至更高)
酒店业作为旅游业的一个子行业,直接受旅游业发展的影响
宏观影响因素主要是经济因素如GDP增长速度、人均GDP、居民收入水平以及政策政策上的支持
地方政府对新建酒店项目的管制也会一定程度影响酒店行业,如99年上海对新建酒店项目停止审批,直到2004年才解冻
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酒店行业主要发现综述
外部影响因素
企业行为
C
绩效水平
P
行业结构
S
酒店需求与GDP增长之间存在很强的相关性
近年来我国入境游和国内游保持8-9%的年均增长率,且商务客源有增多趋势;旅游业快速发展和长期看好将带动酒店需求上升
改革开放以来我国酒店业发展迅速,%的年复合增长率,由于阶段性供给过剩导致行业出现周期性波动
2000年来开始景气回升,新一波酒店投资热兴起,五星级和经济型是两个热点,众多资本介入酒店行业,局部地区的五星级酒店还可能会存在投资过热的潜在风险
酒店业最大的风险是供需结构失衡导致的周期性波动风险,不过中心城市优越地段的高端酒店物业抗风险性强
从结构上看:
供应上结构上经济型酒店比例偏少
布局呈现很强区域性,高星级酒店集中于经济中心城市;目前五星级酒店投资呈现由一线城市向二线次中心城市延伸的趋势
十一五规划我国旅游仍将保持年均8%的增长速度,据此推测未来5年酒店市场也将保持或略高于这一速度
目前我国酒店集团化率约为16%,从持有来看,集中度更低
历史上我国酒店以政府、事业单位、大型国企自建居多,目前国有/集体资本在现有酒店中仍占50%以上
因目前我国酒店业正处于景气上升周期,吸引了众多业外资本进入,投资主体趋于多元化
酒店高端市场外资品牌占绝对主导;经济型酒店目前以内资为主,但外资正计划大举扩张
酒店管理公司倾向于采用轻资产低成本方式,在全国一线城市和二线潜力城市跑马圈地
房地产商是重要参与者,并倾向于选择性地持有一些酒店物业:获取长期稳定回报;作为项目配套;获取地产增值;但在经营上倾向于选择专业酒店管理公司
区位和品牌是酒店业的两个最关键的成功要素
五星级酒店和经济型酒店是行业的两个重要盈利点
酒店的投资回报与资金结构和土地成本有很大关系
酒店开发环节获利性较高,回报率一般在15%以上
一般高星级酒店的投资回报率为5-6%,投资回收期为15-20年
酒店经营管理业务的获利性很高;目前数量不足20%的国际酒店集团赚取了中国酒店行业80%的利润
持有优越地段高端酒店能带来较大的地产增值(年增值10-15%;稀缺地段的高端酒店甚至更高)
酒店业作为旅游业的一个子行业,直接受旅