宝钢整体上市业绩路演祥解.ppt

宝钢整体上市及 2004 年上半年业绩路演 2004 年8月(数据待审计、评估报告定稿后最终确定) 1目录? 2004 年上半年业绩回顾?交易概况?战略收购?财务分析?前景展望 2一、 2004 年上半年业绩回顾(内容待公司提供) 3二、交易概况 4目标资产概况(碳钢热轧) 钢铁精品钢铁精品钢铁精品供应链供应链供应链相关产业相关产业相关产业特殊钢不锈钢碳钢供应链信息技术冶金化工五钢-资产(特钢-全球领先的特钢生产线) 一钢-资产(全球领先的不锈钢冶炼和热轧能力) 宝新- 54% 股权(建设中的单厂世界最大规模不锈钢冷轧企业) 梅钢- %股权* (将建成高档建筑薄板和电工钢的生产基地) 宝钢国际- 100 %股权(全国营销加工配送网络,全球战略资源稳定、经济的供应体系) 马迹山码头-资产(战略性中转港口) 海外子公司- 50 ~ 100 %股权(全球性销售网络、巴西/澳大利亚矿石资源) 宝信软件- 57 %股权(钢铁产业的信息技术) 宝钢化工- 100 %股权(全国领先的冶金化工) 注*:拟收购梅钢 92. 30% 股权,目前已达成股权转让意向的比例为 6% ,目前所有测算按 6% 计算 5 收购发行方案发行规模?共发行不超过 50 亿股普通股发行结构?不低于实际增发股数的 50% ,向宝钢集团公司定向增发。集团公司将按照本次增发确定的价格全额认购,该部分股份暂不上市流通?不超过实际增发股数的 50% ,向社会公众增发,其中部分按适当比例向原社会公众股东优先配售发行方案收购条款收购对价?本次收购对价的基准价为 亿元,并以国资委评估备案后的目标资产净值为准?实际付款将按照评估基准日( 2004 年6月 30 日)至资产交割日的净资产变化情况进行调整收购生效的先决条件?本次收购、增发方案获得相关政府部门的批准?本次增发成功完成 6 有吸引力的收购估值折扣?本次收购目标资产估值相比宝钢股份而言,估值折扣水平具有较强吸引力?目标资产存在部分正在建设和大量尚未达产的工程,收购后将成为新的盈利增长点( a) 本报告使用收购对价基准价 280 亿进行分析,未考虑对价的后续利润及相关利息调整( b) 以上所有宝钢股份数据均使用 2004 年7月 30 日收盘价 元计算( c) 目标资产净利润和净资产为剔除收购目标公司中属于其他股东部分的收益及权益后的口径( d) 目标资产 EBITDA 为包含目标公司中其他股东部分的收益的口径宝钢股份目标资产市盈率(倍) % 折扣 x x( c) EV/EBITDA (倍) 宝钢股份目标资产 % 折扣 x (a ) (d) x 市净率(倍) 宝钢股份目标资产 % 折扣 x( c) x (b)(b)(b) (d) (a)(a) 7 显著的每股盈利增厚按最大增发股数 50 亿股计算按最大增发股数按最大增发股数 50 50 亿股计算亿股计算按当前股价作为增发价计算* 按当前股价作为增发价计算按当前股价作为增发价计算* * EPS 增厚 1 6 % EPS 增厚 20 % 每股收益增厚不低于 1 6% 每股收益增厚不低于 1 6% 注*:宝钢股份当前价格指 2004 年7月 30 日收盘价 元 8三、战略收购 9我们是全球领先的钢铁生产企业?立足最具潜力的中国市场?定位于高端碳钢产品,致力于超值服务?优秀的管理队伍和步步领先的战略意识?先进的设备和技术?全球领先的成本优势及卓越的盈利能力?诚信至上的文化